08.09.2017, 4669 Zeichen
In dieser Woche hat die Deutsche Börse (WKN: 581005 / ISIN: DE0005810055) die neuen Zusammensetzungen von MDAX und SDAX per 18. September bekannt gegeben. Es sind einige spannende Veränderungen dabei, die die Frage aufwerfen: Wie zeitgemäß sind die Kriterien für die Indexzusammensetzung?
Was sich bei MDAX und SDAX ändert. Die größten Änderungen betreffen den MidCap-Index MDAX. Dort werden die Aktien von METRO (WKN: BFB001 / ISIN: DE000BFB0019) – nach der Aufspaltung des Konzerns im Juli – und Grand City Properties (WKN: A1JXCV / ISIN: LU0775917882) neu aufgenommen. Platz machen müssen: Der Baukonzern Bilfinger (WKN: 590900 / ISIN: DE0005909006) und der Küchenausrüster Rational (WKN: 701080 / ISIN: DE0007010803), die in den SDAX wechseln.
In den SDAX wiederum rücken die Immobilienaktie Aroundtown Property Holdings (WKN: A14QGA / ISIN: CY0105562116) und der Lieferdienstanbieter Delivery Hero (WKN: A2E4K4 / ISIN: DE000A2E4K43) auf. Interessant ist dabei, dass Aroundtown Property Holdings auch Aktionär bei Grand City Properties ist. Im Gegenzug müssen die Aktien von WCM (WKN: A1X3X3 / ISIN: DE000A1X3X33), Amadeus Fire (WKN: 509310 / ISIN: DE0005093108) und BayWa (WKN: 519406 / ISIN: DE0005194062) den Nebenwerteindex verlassen.
Kritik an den Bewertungskriterien. Die Entscheidung der Deutschen Börse für den Abstieg von Rational, aber auch BayWa erfolgt vorrangig aufgrund der Kategorie Orderbuchumsatz. Dass heißt, dass im Bewertungszeitraum zu wenig Aktien dieser Unternehmen gehandelt wurden. Formal mag das korrekt sein. Aber ist es auch sinnvoll so zu agieren?
Ein Nebenwert zeichnet sich ja geradezu dadurch aus, dass Handelsvolumina nicht mit Blue Chips vergleichbar sind. Dies ist auch einer Gründe, warum BayWa-Chef Klaus Josef Lutz massiv die Deutsche Börse kritisiert. In einem offenen Brief fordert er den Börsenbetreiber dazu auf, werteorientierte Unternehmensführung bei Indexanpassungen künftig zu berücksichtigen. Nach Ansicht von Lutz sollte ein Index grundsätzlich das Gesamtbild der wichtigsten Branchen in Deutschland abbilden, insbesondere weil sie die Basis der nachhaltigen Wirtschaftskraft eines Landes darstellen. Außerdem zeige die derzeitige Bewertungspraxis, dass dadurch einzelne gehypte Branchen wie zum Beispiel die Immobilienbranche überproportional vertreten sind. Dies führe erfahrungsgemäß zu hohen Volatilitäten an der Börse.
Die beliebten ETFs. Gerade vor dem Hintergrund der immer beliebteren ETFs, die die Indizes abbilden, führt die steigende Volatilität zu unnötigen Risiken und könnte Anleger nachhaltig schädigen. Auch dürfte den wenigsten Anlegern, die in ETFs investieren bekannt sein, dass Kriterien der werteorientierten Unternehmensführung bei der Indexzusammensetzung nicht berücksichtigt werden.
Lutz: „Doch Kunden, Investoren und Mitarbeiter stellen mittlerweile vermehrt Anforderungen an nicht-finanzielle Leistungsindikatoren, die auch die Nachhaltigkeit des wirtschaftlichen Handelns stark berücksichtigen. So hat die BayWa in den knapp 95 Jahren ihrer Geschichte noch nie am Ende eines Geschäftsjahres Verluste ausgewiesen. Von daher ist es für mich nicht nachvollziehbar, dass Unternehmen in Indizes rücken, die über Jahre hinweg deutliche Verluste schreiben und somit Unternehmen mit kontinuierlichem Erfolg wie die BayWa AG verdrängen.“
Erfolgreiche Nebenwerte. Ohne Zweifel reagiert Lutz angesichts der Entscheidung nicht ganz ohne Eigeninteresse, aber: Erfolgreiche Nebenwerte zeichnet es eigentlich aus, wenn die Aktionärsstruktur stabil ist. Wenn also kein Aktionär die Aktie verkaufen will, weil er zufrieden ist, findet auch kein Handel statt. Das hat aber zur Folge, dass gut laufende Nebenwerte mit zufriedenen Aktionären aus den klassischen Nebenwerteindizes herausfallen.
Fazit. Es zeigt sich an den Beispielen Rational und BayWa, dass das Vertrauen auf die Indexzugehörigkeit nicht unbedingt eine gute Grundlage für eine Investmententscheidung ist. Solide Nebenwerte zeigen sich eben gerade nicht durch eine Indexzugehörigkeit aus, sondern durch die Kennzahlen wie Dividendenrendite und Gewinnkontinuität. Anleger, die sich auf einen langfristigen Vermögensaufbau fokussieren, sollten sich stets auf die Qualität der Einzeltitel konzentrieren. Dann ist am Ende egal, ob die Aktie im DAX , MDAX oder in keinem Index vertreten ist.
In diesem Sinne,
weiterhin viel Erfolg bei der Geldanlage
Ihre dieboersenblogger.de-Gründer
Christoph A. Scherbaum & Marc O. Schmidt
Melden Sie sich hier für unsere kostenlosen Newsletter an. Sie finden dort unser kostenfreies Newsletter-Angebot mit dem Namen “Die Börsenblogger Auf die Schnelle” (Wochentags) und “Die Börsenblogger D-A-CH Rundschau” (Samstags).
Wiener Börse Party #632: Warum CA Immo, Immofinanz und RBI positiv bzw. voestalpine negativ auffallen, morgen April-Verfall
BayWa
Uhrzeit: 15:10:27
Veränderung zu letztem SK: 0.46%
Letzter SK: 21.95 ( -5.79%)
Bilfinger
Uhrzeit: 14:47:27
Veränderung zu letztem SK: 0.31%
Letzter SK: 40.90 ( -0.85%)
DAX Letzter SK: 40.90 ( 0.02%)
Delivery Hero
Uhrzeit: 14:40:27
Veränderung zu letztem SK: -0.77%
Letzter SK: 28.74 ( -0.62%)
Metro
Uhrzeit: 15:07:36
Veränderung zu letztem SK: 1.92%
Letzter SK: 2.19 ( 2.33%)
Bildnachweis
Aktien auf dem Radar:Rosenbauer, SBO, Palfinger, Addiko Bank, Austriacard Holdings AG, Flughafen Wien, EVN, Immofinanz, AT&S, ams-Osram, Marinomed Biotech, Porr, Warimpex, SW Umwelttechnik, Oberbank AG Stamm, Pierer Mobility, Agrana, Amag, CA Immo, Erste Group, Kapsch TrafficCom, Österreichische Post, Strabag, Telekom Austria, Uniqa, VIG, Wienerberger, Continental, adidas, Travelers Companies, Fresenius.
Random Partner
Andritz
Andritz ist ein österreichischer Konzern für Maschinen- und Anlagenbau mit Hauptsitz in Graz. Benannt ist das Unternehmen nach dem Grazer Stadtbezirk Andritz. Das Unternehmen notiert an der Wiener Börse und unterhält weltweit mehr als 250 Produktionsstätten sowie Service- und Vertriebsgesellschaften.
>> Besuchen Sie 68 weitere Partner auf boerse-social.com/partner
Latest Blogs
» SportWoche Party 2024 in the Making, 18. April (ein Freund, ein guter Fr...
» Reingehört bei A1 Telekom Austria (boersen radio.at)
» News von Verbund und VIG, Research zu Palfinger, A1 Telekom Austria, Ers...
» Nachlese: Matejka Poetry Slam, B&C, 10% auf Wienerberger (Christian Dras...
» Wiener Börse Party #631: XXS-Folge mit einer Facette, in der CA Immo, Im...
» Wiener Börse zu Mittag stärker: Strabag, Bawag, Verbund gesucht, DAX-Bli...
» Börsenradio Live-Blick 18/4: DAX okay, Sartorius-Crash, Munich Re mahnt ...
» Zertifikat des Tages #8: Was Zweistelliges zu Wienerberger im Investment...
» Börse-Inputs auf Spotify zu u.a. BASF, Evonik, Akzo Nobel, VBV, Conti, D...
» MMM Matejkas Market Memos #34: Am Beispiel B&C - Gedanken über das Kapit...
Useletter
Die Useletter "Morning Xpresso" und "Evening Xtrakt" heben sich deutlich von den gängigen Newslettern ab.
Beispiele ansehen bzw. kostenfrei anmelden. Wichtige Börse-Infos garantiert.
Newsletter abonnieren
Runplugged
Infos über neue Financial Literacy Audio Files für die Runplugged App
(kostenfrei downloaden über http://runplugged.com/spreadit)
per Newsletter erhalten
AT0000A2U2W8 | |
AT0000A39UT1 | |
AT0000A2C5J0 |
- Unser Volumensrobot sagt: Palfinger, Immofinanz, ...
- Reingehört bei A1 Telekom Austria (boersen radio.at)
- News von Verbund und VIG, Research zu Palfinger, ...
- Nachlese: Matejka Poetry Slam, B&C, 10% auf Wiene...
- EZB fordert auf: RBI soll Reduzierung der Geschäf...
- Wiener Börse Party #631: XXS-Folge mit einer Face...
Featured Partner Video
MMM Matejkas Market Memos #34: Gedanken über das Kapitalmarktverständnis in Österreich
Herzlich willkommen zu Triple M - Matejkas Market Memos Donnerstags auf Audio CD at. Heute macht sich Wolfgang Matejka Gedanken über einen U2 Song, der auch von den Pet Shop Boys gecovert wurde und...
Books josefchladek.com
Kurama
erotiCANA
2023
in)(between gallery
Robert Frank
The Americans (fifth American edition)
1978
Aperture
Futures
On the Verge
2023
Void