Aus dem Equity Weekly der Erste Group : Polytec spürte auch im 1. Quartal das schwierige Marktumfeld im Automobilsektor geprägt durch die Umstellung auf die neuen WLTP- Standards und schwächere Nachfrage. Der Umsatz im 1. Quartal verringerte sich um 4,9% auf EUR 161,3 Mio. Während der größere PKW- Bereich (rund 57% Umsatzanteil) ein Umsatzminus von 15,8% verzeichnete, legte der Bereich Nutzfahrzeuge um 18,4% zu. Das Konzern- EBIT schrumpfte auf EUR 9,1 Mio. mit einer EBIT-Marge von 5,7% (Q1 18: 8,6%). Das Konzernergebnis kam bei EUR 6,1 Mio. zu liegen (-42% j/j). Für 2019 erwartet das Management einen Umsatz und ein Betriebsergebnis auf stabilem Niveau von 2018. Gekoppelt ist der Ausblick an erfolgreiche Verhandlungen über bestehende Forderungen gegenüber Kunden, die im Wesentlichen durch WLTP-bedingte Umsatzausfälle sowie erhöhte Materialpreise verursacht wurden und werden.

Ausblick. Nach dem schwachen Jahresauftakt ist auch zu Beginn des 2. Quartals noch keine Dynamik in die Umsatzentwicklung gekommen. Ein Anziehen der Top Line wird von Polytec erst für das 2. Halbjahr erwartet, was sowohl den Ausblicken der deutschen Autobauer als auch unseren Erwartungen entspricht. Im Hinblick auf die anhaltend schlechte Visibilität im Automobilsektor und mögliche nachfragedämpfende Auswirkungen aus den dieswöchigen Zollerhöhungen bleiben wir bei unserer Halten-Empfehlung.