Erste Group Research sieht heuer 12 bis 15 Prozent Potenzial im ATX TR

Das Team von Erste Group Research hat heute den Kapitalmarktausblick für 2025 präsentiert. Die Experten erwarten ein moderates Kurspotenzial für den ATX TR von 12 bis 15 Prozent. Aus fundamentaler Sicht sei die Wiener Börse mit einer historisch gesehen attraktiven Bewertung „eine Perle“. "Gewinnmomentum ist da und mit 6 Prozent ist die Dividendenrendite hoch. Das muss in die Köpfe der Investoren aber erst hinein," so Fritz Mostböck (Head of Group Research). Vor allem das CEE-Exposure der heimischen Börsennotierten treibt an. "CEE ist der Wachstumsmotor innerhalb der europäischen Union, wir erwarten eine weitere Erholung", sagt Mostböck. Die CEE Investment Story im ATX würde ca. 64 Prozent der Gewichtungen ausmachen. Der Anteil sei allerdings aufgrund der Ukraine/Russland-Auseinandersetzung zuletzt gesunken.

Im vergangenen Jahr waren bekanntlich vor allem die Banken die Kurstreiber im Leitindex. Für Christoph Schultes, Chief Analyst Österreich, ist 2025 mit einer ausgewogeneren Performance zu rechnen. Kurspotenzial sieht er bei einer Reihe von Aktien. Für die Erste Group-Analysten sind es aber vor allem Andritz, DO & CO, EVN, voestalpine, Strabag und VIG, die besonders hervorgehoben werden. Unterstützend für den Wiener Markt sollte das erwartete BIP-Wachstum, eine stabilisierende Inflation, sinkende Zinsen, der zunehmende Fokus auf zyklische Werte wie Mid & Small Caps, die historisch günstige Bewertung, ein positives Gewinn-Momentum (2025e: +11 Prozent, 2026e: 6,3 Prozent) sowie auch eine sehr attraktive Dividendenrendite sein. Wermutstropfen: Die Fund Flows gehen aktuell eher in Richtung USA denn Europa, da Europa aktuell an Wettbewerbsfähigkeit einbüßt und ein schwächeres Wachstum zeigt. "Mifid II fesselt die Finanzmärkte und überhaupt schränkt die überbordende Regulierung die Wettbewerbsfähigkeit ein, das gefährdet den Wohlstand", betont Mostböck. "Europa muss sich etwas einfallen lassen," so der Research-Leiter, der sich für eine "Deregulierung" ausspricht.

Aus dem Börsenbrief #gabb vom 13. Jänner
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1. Kapitalmarktausblick 2025 der Erste Group, Fritz Mostböck (Leitung Research), Christoph Schultes (Leitung Research Österreich), Foto: Börse Social   >> Öffnen auf photaq.com

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Kapitalmarktausblick 2025 der Erste Group, Fritz Mostböck (Leitung Research), Christoph Schultes (Leitung Research Österreich), Foto: Börse Social

Autor

Christine Petzwinkler
Börse Social Network/Magazine

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