FNIInvest (IRM20FNI): AIXTRON unter Druck: Kursrutsch nach Zahlen und neuen US-Zöllen Am 26. Februar 2025 präsentierte AIXTRON die mit Spannung erwarteten Geschäftszahlen für das Jahr 2024. Obwohl das Unternehmen den Umsatz leicht steigern konnte, blieb es hinter den Markterwartungen zurück. Dies führte dazu, dass Anleger ihre Positionen kritisch hinterfragten. Gleichzeitig sorgten geopolitische Unsicherheiten für zusätzlichen Druck auf die Aktie: Die Ankündigung neuer 25-Prozent-Zölle auf EU-Importe durch die US-Regierung belastete den gesamten Technologiesektor und verschärfte das ohnehin herausfordernde Marktumfeld. Diese Kombination aus verfehlten Prognosen und makroökonomischen Risiken spiegelte sich auch in der Kursentwicklung wider. Die AIXTRON-Aktie verzeichnete zunächst eine deutliche Korrektur und fiel um fast 22 Prozent, bevor sie sich im Handelsverlauf teilweise stabilisierte. Aktuell notiert sie bei 12,17 EUR, womit das Sentiment zwar eine leichte Erholung zeigt, aber weiterhin unter dem Einfluss externer Risikofaktoren steht. AIXTRON konnte im Geschäftsjahr 2024 in einem herausfordernden Marktumfeld seinen Umsatz leicht auf 633,2 Millionen Euro steigern (Vorjahr: 629,9 Millionen Euro). Trotz dieser stabilen Entwicklung blieb das Unternehmen hinter den ursprünglichen Markterwartungen zurück. Besonders auffällig ist die anhaltende Abhängigkeit von Asien, das mit 40 % den größten Umsatzanteil stellt, während Europa und Amerika mit 35 % bzw. 25 % folgen. Steigende Kosten und eine nachlassende Nachfrage in wichtigen Segmenten belasteten jedoch die Profitabilität. Die Bruttomarge sank von 44 % auf 41 %, während das EBIT um 16 % auf 131,2 Millionen Euro zurückging (Vorjahr: 156,8 Millionen Euro). Der Nettogewinn sank entsprechend, was sich auch auf das Ergebnis je Aktie auswirkte, das von 1,29 Euro auf 0,94 Euro fiel. Auch auf der Finanzierungsseite zeigte sich ein schwieriges Bild: Der Free Cash Flow lag bei -72,4 Millionen Euro(Vorjahr: -109,7 Millionen Euro), während der operative Cashflow mit 26,2 Millionen Euro wieder im positiven Bereich lag (Vorjahr: -47,3 Millionen Euro). Angesichts der Marktsituation und der verhaltenen Prognosen hat AIXTRON beschlossen, die Dividende auf 0,15 Euro pro Aktie zu senken – ein deutlicher Rückgang im Vergleich zu den 0,40 Euro im Vorjahr. Dies verdeutlicht die Notwendigkeit, finanzielle Stabilität zu sichern und sich auf die kommenden Herausforderungen im globalen Halbleitermarkt vorzubereiten. AIXTRON steht im Geschäftsjahr 2025 vor einem anspruchsvollen Marktumfeld und rechnet mit einem Umsatz zwischen 530 und 600 Millionen Euro. Die EBIT-Marge wird voraussichtlich im Bereich von 18 % bis 22 % liegen, was die aktuellen Herausforderungen im Halbleitersektor widerspiegelt. Besonders die neu angekündigten US-Zölle auf EU-Importe stellen eine zusätzliche Hürde dar, die sich negativ auf Investitionsentscheidungen der Kunden auswirken könnte. Trotz der externen Unsicherheiten verfolgt AIXTRON konsequent seine Innovationsstrategie und fokussiert sich dabei auf zukunftsweisende Technologiefelder wie Künstliche Intelligenz (KI), Elektromobilität und Leistungselektronik. Mit der Entwicklung, Herstellung und Wartung von Anlagen zur Abscheidung komplexer Halbleitermaterialien adressiert das Unternehmen ein breites Spektrum an Endmärkten – von Unterhaltungselektronik und IT-Infrastruktur bis hin zu Telekommunikation und Energieerzeugung. Die strategische Ausrichtung von AIXTRON basiert auf zwei zentralen Säulen: der Steigerung der Performance der Depositionsverfahren zur Optimierung spezifischer Endanwendungen und der Erhöhung der Produktivität durch effizientere Betriebskosten. Diese Kombination ermöglicht es, technologische Wettbewerbsvorteile in dynamisch wachsenden Märkten wie Micro LED und GaN-/SiC-basierten Leistungshalbleitern zu nutzen. Im Mai 2023 gab AIXTRON bekannt, dass es in ein neues Innovationszentrum am Standort Herzogenrath investiert. Die Bauarbeiten für das Gebäude, das über eine Reinraumfläche von rund 1.000 m² verfügt, begannen im November 2023. Im Dezember 2024 wurde das Zentrum feierlich eröffnet, während die vollständige Übergabe durch den Bauträger im Jahr 2025 erfolgen soll. Der Neubau bietet ausreichend Kapazitäten für die Entwicklung der nächsten Produktgenerationen und spielt insbesondere bei der Einführung der 300-mm-Wafer-Technologie eine zentrale Rolle. Das FNI betrachtet die Investition in AIXTRON weiterhin mit kritischem Blick, hält jedoch vorerst an seiner Position fest. Während das Unternehmen im Jahr 2024 mit verschiedenen zyklischen und makroökonomischen Herausforderungen konfrontiert war, könnte es mittelfristig von einer Erholung der Nachfrage profitieren. Die kommenden Quartale werden entscheidend sein, um das Potenzial neuer Produkte zu realisieren und die Marktposition in zentralen Wachstumssegmenten weiter auszubauen. (09.03. 18:41)