Inbox: UBM-Aktie einer der interessantesten Titel unter den Immobilienentwicklern

Aus dem Equity Weekly der Erste Group : Wir heben unser Kursziel von EUR 50 auf EUR 56 an, senken unsere Empfehlung jedoch auf Akkumulieren.

Ausblick. Obwohl die UBM -Aktie 2019 um mehr als 40% zulegen konnte sehen wir immer noch ein gewisses Aufwärtspotential. Die starke Kursentwicklung im vergangen Jahr ist dem angehobenen Ausblick zuzuschreiben, nicht nur für 2019 sondern auch für die Folgejahre. Die Ergebnisvisibilität hat sich durch die letzten Transaktionen deutlich erhöht. Jüngstes Beispiel ist der im Jänner verkündete Forward Sale von drei in Bau befindlichen Projekten für EUR 120 Mio. Für 2019 erwartet das Management einen Nettogewinn von rund EUR 47-50 Mio. und sieht weiteres Ergebniswachstum für 2020 und 2021. Obwohl wir unsere Empfehlung auf Akkumulieren zurückgenommen haben, bleibt die UBM-Aktie für uns im Hinblick auf ihre Bewertung und Dividendenrendite von über 5% einer der interessantesten Titel unter den Immobilienentwicklern.