Nachdem die Banco Espirito Santo am Mittwoch nach Börsenschluss einen Halbjahresverlust von EUR 3,6 Mrd. veröffentlichte brachen gestern die nachrangigen BES-Anleihen um rund 21 Punkte ein. Die im November 2013 emittierte 7,125 % BES 2023 Nachranganleihe notiert aktuell bei ungefähr 55 % von Par. Der Preis der im Jänner 2014 4,000 % BES 2019 Senioranleihe liegt bei etwa 90 % von Par. Die Prämie für eine fünfjährige Versicherung per Credit Default Swap gegen einen BES Zahlungsausfall explodierte von 430 BP auf 670 BP. Analysten zu Folge liegt der Kapitalbedarf bei bis zu EUR 4 Mrd. Laut unseren Berechnungen dürfte der Kapitalbedarf bei etwa EUR 2,5 Mrd. liegen. Im Zusammenspiel mit dem technischen Zahlungsausfall Argentinien stiegen gestern die Risikoprämien deutlich (iTRAXX Main +3 Punkte auf 65 Punkte).