Credit-Märkte

Der europäische Credit-Primärmarkt zeigte gestern dasselbe Muster wie schon in den Vorwochen. Während es auf Financial- und Agency-Seite zu einer Vielzahl von Emissionen kam, scheint der Unternehmensanleihenmarkt deutlich stärker unter der Fed-Unsicherheit zu leiden und die potenziellen Emittenten warten erst einmal ab. Insbesondere die gestrige AT1 Emission (erwartet BB/BB+) der ABN Amro ist aus unserer Sicht erwähnenswert. Der Emittent platzierte die Anleihe mit einem Volumen von EUR 1 Mrd. (nicht callbar in den ersten fünf Jahren) bei einem Kupon von 5,75 %. Auch im Covered Bond-Bereich gab es gestern wieder zwei Benchmark Emissionen (Sparebank Vest Boligkreditt, Deutsche Kreditbank). Der Covered Bond-Markt wird derzeit verstärkt vom EZB-Ankaufprogramm getragen, was auch das wöchentliche Ankaufvolumen unter dem CBPP3 in der Vorwoche unter Beweis stellt. Die EZB wies für die Vorwoche eine Zunahme des CBPP3 Volumens von EUR 3,892 Mrd. aus, was gleichbedeutend war mit dem dritthöchsten wöchentlichen Ankaufvolumen unter dem Programm. Insgesamt steht das CBPP3 Programm jetzt bei EUR 116 Mrd.

Quelle: Raiffeisen Research GmbH

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