Bertrandt (Christian W. Röhl)

Gemeinsam mit Mobilcom war Bertrandt vor 20 Jahren die erste Aktie am berühmt-berüchtigten Neuen Markt. Den hat der vor allem auf die Auto-Industrie fokussierte Ingenieursdienstleister nicht nur überlebt – die Aktie notiert heute sogar dreimal so hoch wie zu den besten Zeiten des New Economy-Wahnsinns. Zuletzt ging’s allerdings kräftig bergab, nachdem die EBIT-Prognosen gesenkt wurden und Befürchtungen die Runde machten, dass Bertrandt durch die Umstrukturierungen bei VW und Opel Aufträge verlieren könnte. Auf jeden Fall hängt das Geschäft an einigen mächtigen Großkunden und selbst wenn diese Abhängigkeit teilweise durchaus wechselseitiger Natur ist, resultieren daraus gewisse Risiken. Gleichwohl bleibt festzuhalten: In der Vergangenheit hat Bertrandt diese Herausforderungen optimal gelöst. Zwar zählt die Aktie wegen der Kürzung 2010 nicht zum DividendenAdel. Für ein eng mit der zyklischen Auto-Industrie verwobenes Unternehmen kann sich die Historie aber trotzdem sehen lassen. Weil die Payout-Quote seit über einem Jahrzehnt konstant bei 40% liegt, ist allerdings davon auszugehen, dass schwächere Erträge direkt auf die Dividende durchschlagen. Insofern also kein entspanntes Income-Investment, sondern trotz der außer Frage stehenden Managementqualität eher eine Spezialität für mutige Anleger mit Value-Fokus.

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Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

Wiener Börse Party #1059: ATX über 5200, Erste Group-Aktie mit Windenergie erstmals in der Dreistelligkeit, Opening Bell läutet Andrea Maier

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