Ich stimme der Verwendung von Cookies zu. Auch wenn ich diese Website weiter nutze, gilt dies als Zustimmung.

Bitte lesen und akzeptieren Sie die Datenschutzinformation und Cookie-Informationen, damit Sie unser Angebot weiter nutzen können. Natürlich können Sie diese Einwilligung jederzeit widerrufen.





Wie bewertet man Provokationen an den Finanzmärkten? (Wolfgang Matejka)

Bild: © (www.shutterstock.com), blaues Auge, Auge, Schmerz, davonkommen, crash, Unfall, verletzt, aua, http://www.shutterstock.com/de/pic-106680602/stock-photo-e...

Autor:
Wolfgang Matejka

Über 30 Jahre einschlägige Erfahrung im Bankwesen, davon über 15 Jahre in Führungspositionen

  • seit 07/2013 Chief Investment Officer der Wiener Privatbank SE
  • seit 07/2010 Geschäftsführender Gesellschafter der Matejka & Partner Asset Management GmbH
  • 02/2010 - 07/2010 Geschäftsführer der Oscar Investment GmbH Wertpapierfirma
  • seit 10/2009 Geschäftsführer der Matejka Beteiligungs GmbH, Erwerb, Verwaltung, Entwicklung und Veräußerung einer Beteiligung
  • 09/ 2009-10/2009 Vorstand der Q1 Capital Management AG, Unabhängiges Multi-Manager-Investmenthaus mit Sitz in Wien
  • 06 / 2009-10/2010 GF Sparrow GmbH. (Einzelgesellschaft) – Geschäftsgegenstand: Erwerb, Verwaltung und Entwicklung von Beteiligungen
  • 04 / 2006: GF Julius Meinl Investment GmbH
  • 03 / 2004: CIO Meinl Bank AG
  • 05 / 2002: Vst. Bank Vontobel Österreich AG
  • 01 / 1999: GF Allianz Invest KapitalanlagegesmbH.
  • 07 / 1994: Investment & Trust Bank (nunm. Allianz Investment Bank AG)
  • 04 / 1990: Länderbank Capital Markets GmbH.
  • 10 / 1981: Österreichische Länderbank AG
  • Matura (Naturwissenschaftl. Realgymnasium), CEFA, div. Fachseminare

>> Website


>> zur Startseite mit allen Blogs

26.09.2017, 3451 Zeichen

Behavioural Finance ist ein etablierter Ansatz im Portfoliomanagement. Man versucht die Emotionen und Erwartungen der Märkte über deren Teilnehmer und Teilnehmerinnen in den Kursen zu entdecken bzw. deren Potentiale danach zu analysieren. Also so wie sich die Leute verhalten so auch die Interpretation. Ein immer wieder spannender Ansatz um Fehlbewertungen, Übertreibungen oder Ignoranz als Chance und Investmentgrundlage heranzuziehen.

Was aber wenn immer wieder Marktteilnehmer, bzw. Agitatoren die Märkte beeinflussen, irrational „misbehave“? Wenn ein Politführer lautstark verkündet, dass Rot heute Grün ist und man daher die notwendigen Schritte unternehmen wird. Zum Beispiel wenn Nordkorea meint, alles was in den USA gesagt wird sei eine Kriegserklärung und basta. Logik und homo oeconomicus kurzerhand ausgeschaltet. Genauso wenn dann am anderen Ende des Globus die provozierten Politiker in dieselbe Sandkiste springen um auf die Sandkuchen des anderen zu treten. Kindisch? Dumm? Einfach darüber hinwegsehen? Oder ein Fakt den man an den Märkten ernst nehmen soll? Leichte Frage, schwierige Antwort. Die Wutprobe als tägliche Übung nach den Nachrichten.

Mein Philosophieprofessor hatte mir von gefühlt 100 Jahren einmal auf die Frage, was denn Vernunft wirklich sei, in seiner ziemlich unnachahmlichen Art gesagt: „Vernunft ist die Kanalisation des Willens“. Und ich hatte damals das Gefühl, ich hatte es verstanden. Heute vielleicht schwieriger. Kanalisation kann man hie und da schon mit einigen Verbalinjurien verbinden, aber welchen Willen? Aber genau diesen Willen dahinter gilt es herauszuschälen und danach eigene Überlegungen punkto Investment abzuleiten.

Nun das ist ja nicht mehr so schwer im Falle Nordkoreas. Hunger, Angst vor Gesichtsverlust und der Druck aus der selbstgewählten Sackgasse auch wieder heraus zu müssen sind vielleicht die hervorstechendsten Motive. Die Mähr des verrückten Diktators bleibt angesichts des dafür benötigten Regierungsapparates nur die zweitbeste Interpretation. Die USA haben da schon mehr Unwägbarkeiten am Tablett: innenpolitisches Manko, Drohgebärden, denen Taten folgen müssten, die aber Konsequenzen nach sich ziehen, Wahlkampfrhetorik als einzige Rhetorik, globale Politik die trotzdem wichtiger ist und eine heimische Wirtschaft, die mit solchen Krisen wenig am Hut hat, weil Nordkorea unter den Konsumnationen wohl nicht in der ersten Reihe steht während dessen Rohstoffe mit China gerade verbrüdert werden.

Also eigentlich kein Wunder, dass man ob solcher Gedankenschlüsse zum „Patt-Ergebnis“ kommt und sich wieder den Konjunkturdaten in Europa, Notenbankpolitik, Wahlergebnissen mit anschließender Farbenlehre oder einfach nur dem ökonomischen Aufholprozess Europas widmet, der inzwischen auch dank steigender Direktinvestitionen immer kräftiger unterwegs ist. Denn das sind Fakten.

Man kann daher erwarten, dass es vielleicht kurzfristige Volatilitäten geben wird, die wir durchaus auch spüren werden, aber die Bestätigung eines Konjunkturwachstums in der Heimat wiegt am Ende für die Aktien mehr. Auch die Bonds gehorchen weiterhin Mario Draghi, können bei dessen inzwischen erlangter Marktposition auch gar nicht anders. Somit übernimmt bei den Aktien wieder die „Gier“, oder besser gesagt, die Erwartung auf Ertrag, die Emotionen und damit gewinnt, bevor Homo oeconomicus wieder das langfristig ausgerichtete Ruder übernimmt, kurzfristig wieder die Behavioural Finance wenn man so will.


(26.09.2017)

BSN Podcasts
Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

Wiener Börse Party #1060: AT&S begrüsst Gerrit Steen mit Kursplus, Gunter Deuber likes Porr, OMV und Palfinger, Opening Bell Marianne Kögel




 

Bildnachweis

1. blaues Auge, Auge, Schmerz, davonkommen, crash, Unfall, verletzt, aua, http://www.shutterstock.com/de/pic-106680602/stock-photo-eye-injury-male-with-black-eye-isolated-on-white-man-after-accident-or-fight-with-bruise.html , (© (www.shutterstock.com))   >> Öffnen auf photaq.com

Aktien auf dem Radar:VIG, Kapsch TrafficCom, Austriacard Holdings AG, EuroTeleSites AG, Pierer Mobility, Flughafen Wien, ATX, ATX Prime, ATX TR, ATX NTR, Rosgix, Bawag, Andritz, AT&S, Mayr-Melnhof, voestalpine, Rosenbauer, EVN, Frequentis, BKS Bank Stamm, Oberbank AG Stamm, Amag, CPI Europe AG, Lenzing, Österreichische Post, RHI Magnesita.


Random Partner

Polytec
Die Polytec Group ist ein Entwickler und Hersteller von hochwertigen Kunststoffteilen und ist mit 26 Standorten und über 4.500 Mitarbeitern weltweit aktiv. Das österreichische Unternehmen zählt renommierte Weltmarken der Automobilindustrie zu seinen Kunden.

>> Besuchen Sie 62 weitere Partner auf boerse-social.com/partner


 Latest Blogs

» Österreich-Depots: Update vor Weihnachten (Depot Kommentar)

» Börsegeschichte 22.12.: S Immo, Erste Group, Verbund (Börse Geschichte) ...

» Nachlese: Petra Heindl Kinstellar, Gunter Deuber D&D, 150 Folgen ABC Jos...

» PIR-News: AT&S mit neuem CFO, Research zu VIG, Ausblick von Raiffeisen u...

» Die Weihnachtssingle für die Kapitalmarktcommunity: Christmas Bell At Ho...

» Wiener Börse Party #1060: AT&S begrüsst Gerrit Steen mit Kursplus, Gunte...

» Börsepeople im Podcast S22/16: Petra Heindl

» ATX-Trends: RBI, Uniqa, Bawag, VIG, Kapsch TrafficCom, FACC ...

» Österreich-Depots: Wochenend-Bilanz (Depot Kommentar)

» Börsegeschichte 19.12.: Kapsch TrafficCo, S Immo, UBM (Börse Geschichte)...


Useletter

Die Useletter "Morning Xpresso" und "Evening Xtrakt" heben sich deutlich von den gängigen Newslettern ab. Beispiele ansehen bzw. kostenfrei anmelden. Wichtige Börse-Infos garantiert.

Newsletter abonnieren

Runplugged

Infos über neue Financial Literacy Audio Files für die Runplugged App
(kostenfrei downloaden über http://runplugged.com/spreadit)

per Newsletter erhalten


Meistgelesen
>> mehr





PIR-Zeichnungsprodukte
Newsflow
>> mehr

Börse Social Club Board
>> mehr
    wikifolio-Trades Austro-Aktien 22-23: CA Immo(1)
    wikifolio-Trades Austro-Aktien 21-22: Verbund(1)
    wikifolio-Trades Austro-Aktien 20-21: FACC(2), Bawag(1), OMV(1), Uniqa(1)
    wikifolio-Trades Austro-Aktien 19-20: Verbund(1), Kontron(1), Uniqa(1), RBI(1)
    wikifolio-Trades Austro-Aktien 18-19: Kontron(1), Verbund(1)
    Star der Stunde: Semperit 1.77%, Rutsch der Stunde: Flughafen Wien -0.72%
    wikifolio-Trades Austro-Aktien 17-18: Wienerberger(2), Porr(1)
    BSN MA-Event Münchener Rück
    Star der Stunde: Frequentis 2.44%, Rutsch der Stunde: Semperit -1.27%

    Featured Partner Video

    Mein letztes Workout für den Valencia Marathon

    Unsere kostenlose Laufheld Community (Trainingspläne & Lauftipps): https://www.skool.com/laufheld-community Meine Top 3 Trainings für den Valencia Marathon in 3 Videos!

    Books josefchladek.com

    Jan Holkup
    Posedy / Hunting Stands
    2025
    PositiF

    Paul Graham
    Beyond Caring
    1986
    Grey Editions

    Sasha & Cami Stone
    Femmes. Collection d'études photographiques du corps humain
    1933
    Arts et Métiers Graphiques

    Elizabeth Alderliesten
    Remember Who You Once Were
    2024
    Self published

    Eliška Klimešová
    Women Readers
    2025
    Self published


    26.09.2017, 3451 Zeichen

    Behavioural Finance ist ein etablierter Ansatz im Portfoliomanagement. Man versucht die Emotionen und Erwartungen der Märkte über deren Teilnehmer und Teilnehmerinnen in den Kursen zu entdecken bzw. deren Potentiale danach zu analysieren. Also so wie sich die Leute verhalten so auch die Interpretation. Ein immer wieder spannender Ansatz um Fehlbewertungen, Übertreibungen oder Ignoranz als Chance und Investmentgrundlage heranzuziehen.

    Was aber wenn immer wieder Marktteilnehmer, bzw. Agitatoren die Märkte beeinflussen, irrational „misbehave“? Wenn ein Politführer lautstark verkündet, dass Rot heute Grün ist und man daher die notwendigen Schritte unternehmen wird. Zum Beispiel wenn Nordkorea meint, alles was in den USA gesagt wird sei eine Kriegserklärung und basta. Logik und homo oeconomicus kurzerhand ausgeschaltet. Genauso wenn dann am anderen Ende des Globus die provozierten Politiker in dieselbe Sandkiste springen um auf die Sandkuchen des anderen zu treten. Kindisch? Dumm? Einfach darüber hinwegsehen? Oder ein Fakt den man an den Märkten ernst nehmen soll? Leichte Frage, schwierige Antwort. Die Wutprobe als tägliche Übung nach den Nachrichten.

    Mein Philosophieprofessor hatte mir von gefühlt 100 Jahren einmal auf die Frage, was denn Vernunft wirklich sei, in seiner ziemlich unnachahmlichen Art gesagt: „Vernunft ist die Kanalisation des Willens“. Und ich hatte damals das Gefühl, ich hatte es verstanden. Heute vielleicht schwieriger. Kanalisation kann man hie und da schon mit einigen Verbalinjurien verbinden, aber welchen Willen? Aber genau diesen Willen dahinter gilt es herauszuschälen und danach eigene Überlegungen punkto Investment abzuleiten.

    Nun das ist ja nicht mehr so schwer im Falle Nordkoreas. Hunger, Angst vor Gesichtsverlust und der Druck aus der selbstgewählten Sackgasse auch wieder heraus zu müssen sind vielleicht die hervorstechendsten Motive. Die Mähr des verrückten Diktators bleibt angesichts des dafür benötigten Regierungsapparates nur die zweitbeste Interpretation. Die USA haben da schon mehr Unwägbarkeiten am Tablett: innenpolitisches Manko, Drohgebärden, denen Taten folgen müssten, die aber Konsequenzen nach sich ziehen, Wahlkampfrhetorik als einzige Rhetorik, globale Politik die trotzdem wichtiger ist und eine heimische Wirtschaft, die mit solchen Krisen wenig am Hut hat, weil Nordkorea unter den Konsumnationen wohl nicht in der ersten Reihe steht während dessen Rohstoffe mit China gerade verbrüdert werden.

    Also eigentlich kein Wunder, dass man ob solcher Gedankenschlüsse zum „Patt-Ergebnis“ kommt und sich wieder den Konjunkturdaten in Europa, Notenbankpolitik, Wahlergebnissen mit anschließender Farbenlehre oder einfach nur dem ökonomischen Aufholprozess Europas widmet, der inzwischen auch dank steigender Direktinvestitionen immer kräftiger unterwegs ist. Denn das sind Fakten.

    Man kann daher erwarten, dass es vielleicht kurzfristige Volatilitäten geben wird, die wir durchaus auch spüren werden, aber die Bestätigung eines Konjunkturwachstums in der Heimat wiegt am Ende für die Aktien mehr. Auch die Bonds gehorchen weiterhin Mario Draghi, können bei dessen inzwischen erlangter Marktposition auch gar nicht anders. Somit übernimmt bei den Aktien wieder die „Gier“, oder besser gesagt, die Erwartung auf Ertrag, die Emotionen und damit gewinnt, bevor Homo oeconomicus wieder das langfristig ausgerichtete Ruder übernimmt, kurzfristig wieder die Behavioural Finance wenn man so will.


    (26.09.2017)

    BSN Podcasts
    Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

    Wiener Börse Party #1060: AT&S begrüsst Gerrit Steen mit Kursplus, Gunter Deuber likes Porr, OMV und Palfinger, Opening Bell Marianne Kögel




     

    Bildnachweis

    1. blaues Auge, Auge, Schmerz, davonkommen, crash, Unfall, verletzt, aua, http://www.shutterstock.com/de/pic-106680602/stock-photo-eye-injury-male-with-black-eye-isolated-on-white-man-after-accident-or-fight-with-bruise.html , (© (www.shutterstock.com))   >> Öffnen auf photaq.com

    Aktien auf dem Radar:VIG, Kapsch TrafficCom, Austriacard Holdings AG, EuroTeleSites AG, Pierer Mobility, Flughafen Wien, ATX, ATX Prime, ATX TR, ATX NTR, Rosgix, Bawag, Andritz, AT&S, Mayr-Melnhof, voestalpine, Rosenbauer, EVN, Frequentis, BKS Bank Stamm, Oberbank AG Stamm, Amag, CPI Europe AG, Lenzing, Österreichische Post, RHI Magnesita.


    Random Partner

    Polytec
    Die Polytec Group ist ein Entwickler und Hersteller von hochwertigen Kunststoffteilen und ist mit 26 Standorten und über 4.500 Mitarbeitern weltweit aktiv. Das österreichische Unternehmen zählt renommierte Weltmarken der Automobilindustrie zu seinen Kunden.

    >> Besuchen Sie 62 weitere Partner auf boerse-social.com/partner


     Latest Blogs

    » Österreich-Depots: Update vor Weihnachten (Depot Kommentar)

    » Börsegeschichte 22.12.: S Immo, Erste Group, Verbund (Börse Geschichte) ...

    » Nachlese: Petra Heindl Kinstellar, Gunter Deuber D&D, 150 Folgen ABC Jos...

    » PIR-News: AT&S mit neuem CFO, Research zu VIG, Ausblick von Raiffeisen u...

    » Die Weihnachtssingle für die Kapitalmarktcommunity: Christmas Bell At Ho...

    » Wiener Börse Party #1060: AT&S begrüsst Gerrit Steen mit Kursplus, Gunte...

    » Börsepeople im Podcast S22/16: Petra Heindl

    » ATX-Trends: RBI, Uniqa, Bawag, VIG, Kapsch TrafficCom, FACC ...

    » Österreich-Depots: Wochenend-Bilanz (Depot Kommentar)

    » Börsegeschichte 19.12.: Kapsch TrafficCo, S Immo, UBM (Börse Geschichte)...


    Useletter

    Die Useletter "Morning Xpresso" und "Evening Xtrakt" heben sich deutlich von den gängigen Newslettern ab. Beispiele ansehen bzw. kostenfrei anmelden. Wichtige Börse-Infos garantiert.

    Newsletter abonnieren

    Runplugged

    Infos über neue Financial Literacy Audio Files für die Runplugged App
    (kostenfrei downloaden über http://runplugged.com/spreadit)

    per Newsletter erhalten


    Meistgelesen
    >> mehr





    PIR-Zeichnungsprodukte
    Newsflow
    >> mehr

    Börse Social Club Board
    >> mehr
      wikifolio-Trades Austro-Aktien 22-23: CA Immo(1)
      wikifolio-Trades Austro-Aktien 21-22: Verbund(1)
      wikifolio-Trades Austro-Aktien 20-21: FACC(2), Bawag(1), OMV(1), Uniqa(1)
      wikifolio-Trades Austro-Aktien 19-20: Verbund(1), Kontron(1), Uniqa(1), RBI(1)
      wikifolio-Trades Austro-Aktien 18-19: Kontron(1), Verbund(1)
      Star der Stunde: Semperit 1.77%, Rutsch der Stunde: Flughafen Wien -0.72%
      wikifolio-Trades Austro-Aktien 17-18: Wienerberger(2), Porr(1)
      BSN MA-Event Münchener Rück
      Star der Stunde: Frequentis 2.44%, Rutsch der Stunde: Semperit -1.27%

      Featured Partner Video

      Mein letztes Workout für den Valencia Marathon

      Unsere kostenlose Laufheld Community (Trainingspläne & Lauftipps): https://www.skool.com/laufheld-community Meine Top 3 Trainings für den Valencia Marathon in 3 Videos!

      Books josefchladek.com

      Allied Forces
      Deutsche Konzentrations und Gefangenenlager : was die amerikanischen und britischen Armeen vorfanden, April 1945
      1945
      Selbstverlag

      John Gossage
      The Romance industry
      2002
      Nazraeli

      Wassili und Hans Luckhardt
      Zur neuen Wohnform
      1930
      Bauwelt-Verlag

      Tenmei Kanoh
      New York 1969
      2014
      Ishi Inc.

      Robert Frank
      Os Americanos (first Brazilian edition)
      2017
      Instituto Moreira Salles