04.11.2017
Zugemailt von / gefunden bei: Erste Group Research (BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)
Der Produktionsstart der neuen Leiterplattengeneration (mSAP) im Juli führt zu einer starken Wachstumsdynamik und einer signifikanten Verbesserung der Profitabilität. Die schrittweise Effizienzsteigerung bei IC-Substraten kann auch im abgelaufenen Quartal fortgesetzt werden. Der Umsatz wurde folglich um 38% J/J und 43% Q/Q gesteigert werden, die EBITDA Marge erreicht 26,1%, nach 16% im Vorjahr und 14,9% im Vorquartal. Der Quartalsüberschuss dreht ins Positive – EUR 26,7mn nach Verlusten sowohl im Vorjahr als auch im Vorquartal. Der im Oktober angehobene Ausblick für das Gesamtjahr – Umsatzwachstum von 20-25% bei einer EBITDA Marge von 19-22% - wurde bestätigt. Die vorgelegten Zahlen haben die Markterwartungen und auch unsere Erwartungen, übertroffen.
Ausblick. Die vorgelegte Geschäftsentwicklung bestätigt unsere Annahmen in der anfangs der Woche publizierten Analyse. Während das Unternehmen mangels Visibilität vor allem auf das Abschlussquartal den Ausblick bestätigt, erwarten wir in den kommenden Quartalen eine Fortsetzung der positiven Dynamik. Offen bleibt die Frage, wann die Erweiterungsinvestitionen im speziellen für das mSAP Werk beschlossen werden. Diese würden für zusätzliches Wachstum sorgen. Ab dem 4Q17/18 erwarten wir eine schrittweise Verbesserung des Produktmix bei IC- Substraten, der sich sowohl in einem höheren Umsatz als auch in einer weiteren Profitabilitätsverbesserung niederschlagen sollte. Unser anfangs der Woche angehobenes Kursziel von EUR 24,3 widerspiegelt diese Entwicklung der IC-Substrate noch nicht. Die Kaufempfehlung wurde bestätigt.
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Aktien auf dem Radar:Polytec Group, Immofinanz, Marinomed Biotech, Austriacard Holdings AG, Flughafen Wien, Warimpex, AT&S, Strabag, Uniqa, Wienerberger, EVN, Erste Group, Österreichische Post, ams-Osram, Josef Manner & Comp. AG, Wiener Privatbank, Addiko Bank, Oberbank AG Stamm, BKS Bank Stamm, Agrana, Amag, CA Immo, Kapsch TrafficCom, OMV, Telekom Austria, VIG, Deutsche Bank, Vonovia SE, Siemens Energy, RWE, Airbus Group.
(BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)189135
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KTM
Die KTM Industries-Gruppe ist eine europäische Fahrzeug-Gruppe mit dem strategischen Fokus auf das globale Sportmotorradsegment und den automotiven high-tech Komponentenbereich. Mit ihren weltweit bekannten Marken KTM, Husqvarna Motorcycles, WP und Pankl zählt sie in ihren Segmenten jeweils zu den Technologie- und Marktführern.
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04.11.2017, 2089 Zeichen
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Der Produktionsstart der neuen Leiterplattengeneration (mSAP) im Juli führt zu einer starken Wachstumsdynamik und einer signifikanten Verbesserung der Profitabilität. Die schrittweise Effizienzsteigerung bei IC-Substraten kann auch im abgelaufenen Quartal fortgesetzt werden. Der Umsatz wurde folglich um 38% J/J und 43% Q/Q gesteigert werden, die EBITDA Marge erreicht 26,1%, nach 16% im Vorjahr und 14,9% im Vorquartal. Der Quartalsüberschuss dreht ins Positive – EUR 26,7mn nach Verlusten sowohl im Vorjahr als auch im Vorquartal. Der im Oktober angehobene Ausblick für das Gesamtjahr – Umsatzwachstum von 20-25% bei einer EBITDA Marge von 19-22% - wurde bestätigt. Die vorgelegten Zahlen haben die Markterwartungen und auch unsere Erwartungen, übertroffen.
Ausblick. Die vorgelegte Geschäftsentwicklung bestätigt unsere Annahmen in der anfangs der Woche publizierten Analyse. Während das Unternehmen mangels Visibilität vor allem auf das Abschlussquartal den Ausblick bestätigt, erwarten wir in den kommenden Quartalen eine Fortsetzung der positiven Dynamik. Offen bleibt die Frage, wann die Erweiterungsinvestitionen im speziellen für das mSAP Werk beschlossen werden. Diese würden für zusätzliches Wachstum sorgen. Ab dem 4Q17/18 erwarten wir eine schrittweise Verbesserung des Produktmix bei IC- Substraten, der sich sowohl in einem höheren Umsatz als auch in einer weiteren Profitabilitätsverbesserung niederschlagen sollte. Unser anfangs der Woche angehobenes Kursziel von EUR 24,3 widerspiegelt diese Entwicklung der IC-Substrate noch nicht. Die Kaufempfehlung wurde bestätigt.
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KTM
Die KTM Industries-Gruppe ist eine europäische Fahrzeug-Gruppe mit dem strategischen Fokus auf das globale Sportmotorradsegment und den automotiven high-tech Komponentenbereich. Mit ihren weltweit bekannten Marken KTM, Husqvarna Motorcycles, WP und Pankl zählt sie in ihren Segmenten jeweils zu den Technologie- und Marktführern.
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