European Lithium: Kurzanalyse (Stefan Müller)

Bild: © Michaela Mejta, Stefan Müller (European Lithium) - (Fotocredit: Michaela Mejta for photaq.com)

STATUS:

European Lithium Limited (ELI) Aktien handelten in den letzten Monaten in einem engen Kanal zw.€0,03 und €0,04, die Umsätze lagen an allen Europäischen Börsen konsolidiert regelmäßig unter €100.000. Innerhalb weniger Wochen hat der Kurs seit Mitte November dann in der Spitze um 600% zugelegt. Die Umsätze (€) liegen im hohen einstelligen Millionenbereich.

Die Marktkapitalisierung (fully diluted / incl. aller Optionen) stieg dadurch von ca € 25m auf aktuell ca € 100m (inkl. der Kapitalmaßnahmen).

Die Gesellschaft hat Anfang 2017 das angesehene britische Mining-Engineering Unternehmen SRK mit der Prüfung der technischen und wirtschaftlichen Tragfähigkeit des Projektes in Wolfsberg beauftragt und diese Ergebnisse auch veröffentlicht.

Aktuell lässt ELI eine VMS - vorläufige Machbarkeitsstudie (PFS – pre feasibility study) für den Minenbetrieb erstellen.

Die geologischen Verhältnisse in den Gesteinsformationen lassen die Geologen von ELI vermuten, dass sich das Vorkommen auf der anderen Seite des Berges spiegelt.

Die Gesellschaft prüft darüber hinaus, den Firmensitz auch formal nach Österreich zu verlegen.

ANALYSE DER KURSBEWEGUNG:

Unabhängig aller fundamentalen Entwicklungen gibt ein Kursanstieg von 600% innerhalb kürzester Zeit immer Anlass zu einer Korrektur. Charttechnisch gesund kann oder sogar sollte diese ca. 50% betragen, bei ELI also bis in den Bereich von ca. €0,12 bis €0,14.

Die deutlich angestiegenen Handelsvolumina und Ticketgrößen deuten auf zunehmendes institutionelles Interesse hin.

BEWERTUNG:

Maßgeblich für die Bewertung eines Explorationsunternehmens sind die Resourcengröße, die Produktionskosten und natürlich der Preis des zu fördernden Rohstoffs. Im Gegensatz zu den meisten Explorern verfügt ELI mit der SRK Studie vom April 2017 über unabhängige und belastbare Zahlen aus denen sich unter Berücksichtigung der aktuellen Lithiumpreise verschiedene Bewertungsszenarien erstellen lassen.

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Die Gesellschaft prüft aktuell eine Verlegung des Firmensitzes nach Österreich. Lt. Aussage des Unternehmens befinden sich größere Teile des Freefloates in Europa und die Handelsaktivitäten in Australien und Europa lassen darauf schließen, dass sich dieses Verhältnis auch zukünftig weiter in Richtung Europa verschiebt. Weiterhin genießt das Projekt große Aufmerksamkeit und Unterstützung auf verschiedensten europäischen Ebenen in der Politik und Industrie, mit Sitz in Österreich werden die Gespräche bzgl. zB Subventionen, Offtake-Agreements und sonstiger Kooperationen nochmals vereinfacht werden. Lt. Aussage der Gesellschaft würde dieser Schritt 1:1, also neutral für die Aktionäre, umgesetzt werden.

RISIKEN:

Wir gehen davon aus, dass die aktuell in Auftrag gegebene VMS (PFS) zu ähnlichen Ergebnissen wie die SRK Studie kommt. Im Rahmen der Auffahrung der Mine rechnen wir maximal mit branchenüblichen Verzögerungen. Größter Risikofaktor bleibt somit der Lithiumpreis, entsprechend unserer Szenario Rechnung und unter Berücksichtigung des möglichen Produktionsvolumens besteht jedoch bereits jetzt ein komfortabler Risikopuffer.

Link zur SRK-Studie (27.04.2017):

http://dgwa.org/wp-content/uploads/2017/10/EUROPEAN-LITHIUM-PR-27.04.17.pdf 

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