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Der erwartete Hybridbond der Lufthansa AG wurde schlussendlich mit einer Rendite von 5,25 % gepreist. Die EUR 500. Mio. schwere Anleihe (BB geratet) kann nach 5,5 Jahren erstmals gecallt werden und verfügt im Falle eines Changeof-Control Events über einen Kupon Step-up von 500 BP. Die Anleihe wird von Standard&Poor’s bis zum ersten Call-Datum zu 50 % dem Eigenkapital zugerechnet. Zudem platzierte Volkswagen zwei Anleihetranchen. Tranche A: EUR 750 Mio., 2 J, 3M-Euribor+27 BP; Tranche B: EUR 750 Mio., 5 J, MS+45 BP (beide Aa3/A). Der Monat August ist aber üblicherweise der schwächste Emissionsmonat. Dementsprechend rechnen wir in den kommenden Wochen mit wenig Aktivität. Gestern veröffentlichte S&P die US High-Yield Ausfallrate, die im letzten Monat von 2,0 % auf 2,2 % angestiegen ist. Bis März 2016 rechnet die Ratingagentur mit einem Anstieg auf 2,8 %.

Quelle: Raiffeisen Research GmbH

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Bildnachweis

1. Lufthansa Terminal im C/D Riegel auf dem Frankfurter Flughafen Foto: Ingrid Friedl , (© Lufthansa AG (Homepage))   >> Öffnen auf photaq.com

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