Die UBS hat den Anfang Dezember angekündigten Rückkauf diverser Anleihen nach gestrigen Angaben erfolgreich abgeschlossen. Demnach seien 14 Wertpapiere mit einem Gesamtwert von rund CHF 6,1 Milliarden zum Rückkauf akzeptiert worden. Einige der zurückgekauften nachrangigen Anleihen zählen gemäß der stufenweisen Umsetzung von Basel III weiterhin als Tier-2-Kapital. Auf Basis einer vollständigen Umsetzung von Basel III wären einige dieser Anleihen ab 2019 aber nicht mehr als Tier-2 anrechenbar. Ebenfalls würden diese Anleihen voraussichtlich nach der erwarteten Revision der Regulierung für Verlustabsorptionsfähigkeit der Schweizer Großbanken nicht als verlustabsorptionsfähig gelten. Es ist zu erwarten, dass veränderte Regeln zur Verlustabsorptionsfähigkeit systemrelevanter Banken (Total Loss Absorbency Capacity, TLAC) demnächst zu vielen ähnlichen Transaktionen führen wird. TLAC Regeln werden die Emissionsaktivität künftig stark ankurbeln. Dabei versuchen Banken ihre Refinanzierungsstruktur zu vereinfachen, beziehungsweise, klar nach den neuen Regularien auszurichten.