Vontobel Morning Focus (ARYZTA, HUBER+SUHNER, TORNOS, ROCHE, SGS, INTERROLL, DKSH)

Date: January 24, 2017
**************************************************
What's new?
**************************************************

- ARYZTA (HOLD UR, PT 45.0 UR): Erneut hässliche Gewinnwarnung: EPS dürfte im GJ17 um 20% sinken - Begründung/Ausrede: geringere Erträge in Nordamerika, steigende Lohnkosten, Brexit und Bäckerei-Inbetriebnahme in Deutschland - JV wird überprüft - Rating und Kursziel ebenfalls

- HUBER+SUHNER (BUY, PT 67.5): Auftragseingang und organisches Wachstum etwas höher als erwartet – Nettoumsatz leicht unter unseren Erwartungen – Huber+Suhner im 4Q16 wieder gewachsen – BUY, Kursziel 67.5

- TORNOS (HOLD, PT 3.40): GJ16: Auftragseingang und Umsatz erwartungsgemäss - Nachfrage nach Mehrspindelmaschinen weiterhin schwach - Gewinnschwelle im GJ16 ausser Reichweite - Hold

**************************************************
Good to know
**************************************************

- ROCHE (BUY, PT 298 NEW): Leichte Anpassungen im Vorfeld des Jahresberichts und Anpassung der Annahmen infolge des ASH-Meetings 2016 – neues Kursziel von CHF 292 (vorher 298), Buy Rating

- SGS (HOLD, PT 2,150): Das Schlimmste dürfte überstanden sein, Marktumfeld bleibt allerdings volatil und schwierig - superbe Cash Conversion und Dividendenerhöhung stützen Aktienkurs - minimaler Effekt auf EPS-Prognose - Hold Rating und Kursziel bestätigt

- INTERROLL (BUY, PT 1,300 NEW): Leichte Aufwärtskorrektur von Prognose - neues DCF-basiertes Kursziel von CHF 1'300 - Buy Rating bestätigt

- DKSH (HOLD, PT 62.0): Übernahme von Europ Continents Cambodia - Stärkung der Führungsposition im Bereich Medizinalgeräte - Geringe Auswirkungen auf unsere Schätzungen - Hold

Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

Wiener Börse Party #1159: ATX fester, AT&S schon wieder die Nr.1, dies vor dem morgigen Wiener Börse Preis

Bildnachweis

1. Schweiz, Frühstück, Milch, Fahne, Flagge, Alm, http://www.shutterstock.com/de/pic-188405348/stock-photo-jug-of-milk-on-the-swiss-flag-emmental-switzerland.html

Random Partner

---

cyan AG
Die cyan AG (XETR: CYR) ist ein Anbieter von intelligenten Cybersecurity-Lösungen mit fast 20 Jahren Erfahrung in der IT-Industrie. Die Gesellschaft bietet IT-Sicherheitsprodukte für Endkunden von Mobilfunk- und Festnetzinternetanbietern sowie Finanzdienstleistern an. Die Lösungen werden als White-Label-Produkte in die Apps und Systemlandschaft von internationalen Geschäftspartnern integriert, die diese unter ihrer eigenen Marke den Privat- und Geschäftskunden anbieten. Über Managed Service Provider bietet cyan zudem die Cybersecurity-Lösung cyan Guard 360 für mittelständische Unternehmen an.

>> Besuchen Sie 55 weitere Partner auf boerse-social.com/partner