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Polytec: Warum ich mit steigenden Kursen rechne #gabb

Autor:
Christian Drastil
Der Namensgeber des Blogs. Ich funktioniere nach dem Motto "Trial, Error & Learning". Mehrjährige Business Pläne passen einfach nicht zu mir. Zu schnell (ver)ändert sich die Welt, in der wir leben. Damit bin ich wohl nicht konzernkompatibel sondern lieber ein alter Jungunternehmer. Ein lupenreiner Digital Immigrant ohne auch nur einen Funken Programmier-Know-How, aber - wie manche sagen - vielleicht mit einem ausgeprägten Gespür für Geschäftsmodelle, die funktionieren. Der Versuch, Finanzmedien mit Sport, Musik und schrägen Ideen positiv aufzuladen, um Financial Literacy für ein grosses Publikum spannend zu machen, steht im Mittelpunkt. Diese Dinge sind mein Berufsleben und ich arbeite gerne. Der Blog soll u.a. zeigen, wie alles zusammenhängt und welches Bigger Picture angestrebt wird.
Christian Drastil

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08.06.2018, 2021 Zeichen

Zu Polytec habe ich eine Frage eines Lesers bekommen, die ich mit dessen Zustimmung in unser Board (siehe HIER)  gepostet habe. Die Frage lautete:

"Warum rechnest du mit einer Aufholjagd bei Polytec?
Ich habe mir mal die Pros und Contras überlegt und bin nicht bullish. Gründe für ein Investment: Angeblich große Auftragseingängem welche in 2020 starten. Weiß jemand in welchem Volumen?. Digitalisierung. Gründe gegen ein Investment: Möglicher Umsatzverlust durch E-Mobilität/Dieselthematik, Margenniveau wird nicht zu halten sein, KGV ist nicht niedrig sondern entspricht in etwa jenem der Kunden, geringes Umsatzwachstum die letzten Jahre. Habt ihr weitere Gründe?“

Folgenden Input habe ich gestern Vormittag von Fondsmanager  Lukas Stipkovich erhalten, thx Lukas: "Der Marktkonsensus geht bei Polytec lediglich von einem moderaten Umsatz- und Gewinnwachstum bis 2020 von 2-3% pa aus. Bei einem KGV von 7 und einer Dividendenrendite von 3,7% ist die Aktie laut unserem Bewertungsmodell für den SIGMA ALFA Opportunities Aktienfonds um rund 50% unterbewertet. Damit sind schon sehr viele schlechte Erwartungen eingepreist. Wir sind deshalb auf die Aktie bullish."

Und hier mein eigener Input:  Ich halte die Bewertung für einen Witz. Die Peer Group notiert beim Doppelten. Das Wachstum ist bis 2020 abgesichert bei +4-5% p.a.. Danach könnte es noch rapider bergauf gehen. Polytec ist voll digitalisiert und ein Prime supplier. Diesel dreht gerade wieder rauf und würde voll kompensiert bisher., E mobility sind sie auch voll drin. Der Kurs ist m.E. nur unter Druck, weil Capital Research Mgmt. offenbar seit Monaten kontinuierlich raus geht ( die hatten 8,9%). Jetzt müssten sie die Stücke bald los sein. Und warum gibt es keine Käufer? Da kann man sagen, dass in Österreich halt nicht viel Buy-Side da ist, die wenigen aktiven Fonds sind long und Huemer kann nicht weiter kaufen, weil sonst wohl ein Übernahmeangebot fällig würde. Vertrackt und kein perfekter Cocktail, aber in Summe bin ich klar long.

Aus dem http://www.boerse-social.com/gabb .


(08.06.2018)

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