Bayer (Christian W. Röhl)

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Wenn Bayer nun Monsanto übernimmt, lautet eine der spannendsten Fragen: Wird es gelingen, die vielbeschworene Unternehmenskultur der Leverkusener auf die nicht gerade gut beleumundete Neuerwerbung zu übertragen? 

In puncto Dividendenkultur darf’s hingegen gerne andersherum laufen. Denn Monsanto kommt auf eine lupenreine Historie von 17 Anhebungen in Folge, während bei Bayer gerade einmal sieben zu Buche stehen. Mit 13 Jahren ohne Kürzung ist die Aspirin-Firma aber trotzdem DividendenAdel, auch weil der Payout vorbildlich und die Dynamik akzeptabel ist.

Bei Fusionen stellt sich allerdings immer die Frage, ob das neu entstehende Unternehmen den Track Record der Vorläufer fortsetzen kann. Die steigende Verschuldung ist sicher ein Risiko, genau wie der nicht zu unterschätzende Integrationsaufwand. Gleichzeitig verspricht der Zusammenschluss immense Synergien, die sich in der aktuellen Bewertung noch nicht widerspiegeln – und die mittelfristig kräftiges Dividendenwachstum bringen können.

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