02.10.2017, 3472 Zeichen
„Der Staat Österreich begibt eine Anleihe mit 100 Jahren Laufzeit.“ Dies war eine der Schlagzeilen im September. Die angebotene Rendite von etwa 2 % traf auf große Nachfrage in Milliardenhöhe, vor allem bei professionellen institutionellen Anlegern. Was sind die Schlüsse daraus? Erstens spricht es für die Bonität des Landes, wenn Anleger bereit sind, dem Staat einen Kredit mit einer Laufzeit von 100 Jahren zu gewähren. Zweitens zeigt es, dass viele Anleger den aktuellen Zustand als neue Normalität akzeptieren und langfristig von keinen wesentlich höheren Wachstumsraten der Wirtschaft ausgehen. Beides ist schlüssig. Im Rückblick werden wir erkennen, dass das wirtschaftliche Umfeld im Jahr 2017 global und speziell auch in Österreich definitiv als gut zu bezeichnen ist. Es mag wohl auch ein wenig an bevorstehenden Wahlen liegen, dass wir medial täglich aufgelistet bekommen, was alles nicht funktioniert – und kaum darüber berichtet wird, was gut läuft. Viele kommunizierte Wahrnehmungen sind statistisch nicht belegbar. Die Lage ist besser als die Stimmung.
Der Blick weit in die Zukunft
Die intensive Diskussion der Tagesaktualitäten verstellt den Blick auf das große langfristige Bild. Wem die gefühlt zwanzigste TV-Wahlkonfrontation keinen intellektuellen Mehrwert mehr bringt, dem sei ein radikaler Wechsel der Informationslektüre empfohlen. Ein Beispiel: Die UNO hat im Sommer 2017 ihre Weltbevölkerungsprognosen bis in das Jahr 2050 aktualisiert – mit einigen klaren Merkmalen.
-) Zwischen 2015 und 2050 wird die Zahl der über 65-Jährigen um fast eine Milliarde Menschen steigen.
-) Damit wird sich der Bevölkerungsanteil dieser Altersgruppe gemessen an der Erwerbsbevölkerung auf etwa 32 % verdoppeln.
-)In den Industrienationen ist diese Entwicklung noch deutlicher. Hier wird der Anteil der über 65-Jährigen in Relation zur Erwerbsbevölkerung auf 50 % steigen. Oder anders ausgedrückt: Je einem Ruheständler stehen je zwei Beschäftigte gegenüber.
-) In Japan werden 2050 laut UN-Prognose neun Ruheständler auf zehn Beschäftigte kommen.
-)Gänzlich anders ist die Lage in den Emerging-Markets – wenn auch sehr unterschiedlich und inhomogen. Das anhaltende Wachstum der Erwerbsbevölkerung unterstützt die Nachfrage und erhöht das Wachstum. In der Volkswirtschaft wird dies oft als „demografische Dividende“ bezeichnet.
-) Eine klare Ausnahme bildet lediglich China. Was die Demografie betrifft weist das Land alle klassischen Merkmale einer Industrienation auf. Laut UNO-Schätzung wird die Zahl der Erwerbstätigen zwischen 2020 und 2050 um rund 160 Millionen Menschen sinken.
-) In nur sieben Jahren wird Indien die Bevölkerungszahl von China übertreffen.
Die Konsequenzen
Auch wenn man mit klaren Festlegungen angesichts dieser langen Zeiträume vorsichtig sein sollte, so ergeben sich doch einige Leitplanken.
-) In den Industrienationen wird der Druck auf die Staatsfinanzen und auf die Sozialsysteme zunehmen. Strukturell höhere Zinsen sind daher ungewünscht, nicht leistbar – und werden daher auch nicht eintreten.
-) Ökonomen führen oft an, dass aufgrund der beschriebenen demografischen Entwicklungen in den Industrienationen ein erheblicher Arbeitskräftemangel zu höheren Löhnen, zu höherer Inflation und damit auch zu höheren Zinsen führen wird. Das mag in der Theorie korrekt sein, eine Portion Skepsis sei aber erlaubt. Zu unklar sind die Auswirkungen der Digitalisierung und der bekanntlich tagesaktuell diskutierten Wanderungsbewegungen der Weltbevölkerung.
Wiener Börse Party #1059: ATX über 5200, Erste Group-Aktie mit Windenergie erstmals in der Dreistelligkeit, Opening Bell läutet Andrea Maier
Bildnachweis
Aktien auf dem Radar:VIG, Austriacard Holdings AG, Amag, Palfinger, Pierer Mobility, EuroTeleSites AG, CPI Europe AG, ATX, ATX Prime, ATX TR, ATX NTR, DO&CO, Erste Group, Rosgix, CA Immo, voestalpine, Warimpex, Frequentis, Heid AG, Wolford, BKS Bank Stamm, Oberbank AG Stamm, AT&S, EVN, FACC, Österreichische Post, RHI Magnesita, Semperit, E.ON , Zalando, Fresenius Medical Care.
Random Partner
EVN
Die EVN ist ein internationales, börsennotiertes Energie- und Umweltdienstleistungsunternehmen mit Sitz in Niederösterreich und bietet in ihrem Heimmarkt auf Basis modernster Infrastruktur Strom, Gas, Wärme, Trinkwasserver- sowie Abwasserentsorgung und thermische Abfallverwertung „aus einer Hand“. Das Energiegeschäft im Ausland umfasst den Stromverkauf an Endkund*innen in Deutschland, Bulgarien und Nordmazedonien, den Gasverkauf an Endkund*innen in Kroatien, sowie die Stromproduktion in Nordmazedonien, Bulgarien, Albanien und Deutschland.
>> Besuchen Sie 62 weitere Partner auf boerse-social.com/partner
Latest Blogs
» PIR-News: Erste Group, RBI, EVN (Christine Petzwinkler)
» Wiener Börse Party #1059: ATX über 5200, Erste Group-Aktie mit Windenerg...
» Wiener Börse zu Mittag fester: RBI, Frequentis, Verbund gesucht
» Börsepeople im Podcast S22/15: Peter Bösenberg
» Börse-Inputs auf Spotify zu u.a. Andreas Babler vs. Javier Milei, Gunter...
» ATX-Trends: Erste Group, RBI, EVN, VIG, AT&S ...
» Österreich-Depots: Immer wieder am All-time-High gescheitert (Depot Komm...
» Börsegeschichte 18.12.: ams, voestalpine, Semperit, CA Immo (Börse Gesch...
» Nachlese: Wolfgang Matejka, Gunter Deuber und Christian Drastil werden a...
» PIR-News: EVN, RBI, Strabag, Erste Group, Research zu Uniqa (Christine P...
Useletter
Die Useletter "Morning Xpresso" und "Evening Xtrakt" heben sich deutlich von den gängigen Newslettern ab.
Beispiele ansehen bzw. kostenfrei anmelden. Wichtige Börse-Infos garantiert.
Newsletter abonnieren
Runplugged
Infos über neue Financial Literacy Audio Files für die Runplugged App
(kostenfrei downloaden über http://runplugged.com/spreadit)
per Newsletter erhalten
- Unser Volumensrobot sagt: VIG, Austriacard und Am...
- PIR-News: Erste Group, RBI, EVN (Christine Petzwi...
- Wiener Börse Party #1059: ATX über 5200, Erste Gr...
- Wiener Börse zu Mittag fester: RBI, Frequentis, V...
- Erste Group und EIB forcieren Windenergie-Investi...
- DAX-Frühmover: Siemens Energy, HeidelbergCement, ...
Featured Partner Video
Mein letztes Workout für den Valencia Marathon
Unsere kostenlose Laufheld Community (Trainingspläne & Lauftipps): https://www.skool.com/laufheld-community Meine Top 3 Trainings für den Valencia Marathon in 3 Videos!
Books josefchladek.com
Adriano Zanni
Sequenze di Fabbrica
2025
Boring Machines
Ció Prat i Bofill
Milions d’estels i un somni
2025
Self published
Marjolein Martinot
Riverland
2025
Stanley / Barker
