Inbox: Zumtobel: Berenberg-Analysten halten Ausblick für zu ambitioniert

07.09.2017, 3489 Zeichen

07.09.2017

Zugemailt von / gefunden bei: Berenberg Bank (BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)

Disappointing Q1 top-line momentum: Top-line momentum continues to be weak as expected, with revenues declining by c2.6% yoy to EUR317.2m in Q1. This was broadly in line with a bearish consensus, but profitability for the group was disappointing with adjusted EBIT of EUR18.2m (-9.5% yoy, c2% below consensus). Net profits for the quarter of EUR9.7m (-23% yoy, c19% below consensus) were hit by deteriorating FX results, mostly GBP and USD volatility.

 

Mixed segment results: The lighting segment disappointed as adjusted EBIT dropped c16% yoy and the margin decreased from 6.3% in Q1 2016 to 5.4% in Q1 2017. On the other hand, profitability in the components segment was a positive and management’s focus on the adjusted EBIT margin resulted in an expansion from 9.0% adjusted EBIT margin in Q1 2016 to 11.4% in Q1 2017, despite an 8.7% yoy drop in revenues. Zumtobel has been focused on protecting its margin in the components business, but may look to stabilise its market share going forward.
 

Difficult market environment: The professional luminaire business is lagging behind internal expectations and management pointed out the weak market environment for luminaires despite stronger construction activity in Europe. Revenues in its core DACH region (c30% of sales) declined by c3.5% and management cited a very competitive pricing environment in Germany. FX effects weighed on revenues from northern European countries (c24% of revenues) as the region saw sales decline 7.3% nominally (-0.5% FX adjusted).

 

Conference call highlights: While management is cautious about Q2 and expects pricing pressure to remain high, it is expecting an easier environment in Q3 and Q4. Visibility on orders remains low, but management expects smaller peers to become less aggressive on pricing due to their weakening financial position.

 

Cheap for a reason: Zumtobel trades on 11x 2018 P/E for 9% EPS CAGR 2016-19E. This set of results confirms our cautious view of Zumtobel. Positive top-line momentum is needed for margin expansion and we think management’s target of c3-5% sales growth pa is too ambitious given the current market environment. We adjust our EBIT margin expectations and lower our price target to EUR18.00. Hold.

Company im Artikel

Zumtobel

 

Mitglied in der BSN Peer-Group Global Innovation 1000
Show latest Report (02.09.2017)

 

 

Im ATX auf Pos. 19 (bezogen auf YTD %).

 

 

Platz 16 im Umsatzranking YTD im ATX.

 

 

Ulrich Schumacher (CEO) Karin Sonnenmoser (CFO) Harald Albrecht (IR)

Für Zusatzliquidität im Orderbuch der Zumtobel-Aktien sorgen die Erste Group Bank AG als Specialist sowie die Market Maker Baader Bank AG, equinet Bank AG, Hudson River Trading Europe, Raiffeisen Centrobank AG, Société Générale S.A., Spire Europe Limited, Virtu Financial Ireland Limited und Wood & Company Financial Services, Klick auf Institut/Bank öffnet Übersicht.

Zumtobel Flagshipstore Spar © (photaq.com bzw. Zumtobel)

7601

zumtobel_berenberg-analysten_halten_ausblick_fur_zu_ambitioniert

Was noch interessant sein dürfte:

Marktstart, unser Robot zum Dow: Travelers Companies nach 6 schweren Minustagen etwas erholt (#fintech #bsngine)

BSN Watchlist detailliert: Ballard Power Systems greift die 100% ytd an

Hello bank! 100 detailliert: VW und Aixtron nun 6 Tage im Plus

Inbox: Evotec geht neue Kooperation ein

Inbox: ams plant Wandelanleihe

OÖ10 legt 0,9% zu, FACC und Amag als Zugpferde

Inbox: Porr hat Hinteregger-Kauf nun final abgeschlossen

Inbox: Rosenbauer liefert für 50 Mio. Euro insgesamt 306 Löschfahrzeuge an Bundesamt

Inbox: voestalpine mit Emissionsprogramm

Inbox: Konjunkturzyklus nah am Höhepunkt

Inbox: Wovor sich Institutionelle am meisten fürchten

BSN Podcasts

Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

Wiener Börse Party #1152: ATX dank RBI stärker, nun vor dem Euro-Stoxx-50 und wir machen ein Projekt mit Handball West Wien (Capitals)

Zumtobel

Akt. Indikation:  3.52 / 3.59
Uhrzeit:  19:01:23
Veränderung zu letztem SK:  -0.70%
Letzter SK:  3.58 ( -0.83%)

 

 

 BSNgine

 

  Top/Flop Diashows

  Star/Rutsch der Stunde

  Matrix

  Moving Averages

  Märkte/ Indikationen

  Tagessieger/ verlierer

  „n“ Tage Top/Flop

  Umsatz

  BS-Hitparade

  Reporting Days

Bildnachweis

1. Zumtobel Flagshipstore Spar , (© (photaq.com bzw. Zumtobel))   >> Öffnen auf photaq.com

Aktien auf dem Radar:Telekom Austria, Kapsch TrafficCom, AT&S, Amag, Semperit, Austriacard Holdings AG, Oberbank AG Stamm, Andritz, Strabag, Agrana, Marinomed Biotech, RBI, Polytec Group, SW Umwelttechnik, Bajaj Mobility AG, BKS Bank Stamm, CA Immo, EuroTeleSites AG, CPI Europe AG, Österreichische Post, UBM.

---

Random Partner

---

Baader Bank
Die Baader Bank ist eine der führenden familiengeführten Investmentbanken im deutschsprachigen Raum. Die beiden Säulen des Baader Bank Geschäftsmodells sind Market Making und Investment Banking. Als Spezialist an den Börsenplätzen Deutschland, Österreich und der Schweiz handelt die Baader Bank über 800.000 Finanzinstrumente.

>> Besuchen Sie 55 weitere Partner auf boerse-social.com/partner

Zumtobel Flagshipstore Spar, (© (photaq.com bzw. Zumtobel))

Useletter

Die Useletter "Morning Xpresso" und "Evening Xtrakt" heben sich deutlich von den gängigen Newslettern ab. Beispiele ansehen bzw. kostenfrei anmelden. Wichtige Börse-Infos garantiert.

Newsletter abonnieren

Runplugged

Infos über neue Financial Literacy Audio Files für die Runplugged App
(kostenfrei downloaden über http://runplugged.com/spreadit)

per Newsletter erhalten

• Wiener Börse: ATX legt am Montag 0,9 Prozent zu
• Wiener Börse Nebenwerte-Blick: Agrana am besten
• Wie Marinomed Biotech, Agrana, Frequentis, SW Umw...
• Wie RBI, SBO, AT&S, Strabag, Wienerberger und And...
• ATX stark - Wiener Börse profitiert vom RBI-Schub...
• Österreich-Depots: Verbund weiter zugekauft, höch...

Featured Partner Video

Kapitalmarkt-stimme.at daily voice: Doppelbudget oje - warum übernehmen Ö-Medien das PR-Wort Einsparungsmassnahmen unkritisch?

kapitalmarkt-stimme.at daily voice auf audio-cd.at. Peter Brezinschek, selbstständiger Finanzmarktexperte, meint: Doppelbudget oje - warum übernehmen Ö-Medien das PR-Wort Einsparungsmassnahmen unkr...

Books josefchladek.com

Daido Moriyama
Ligh and Shadow (English Version
2019
Getsuyosha, bookshop M

Daido Moriyama
Japan, A Photo Theater (English Version
2018
Getsuyosha, bookshop M

Jack Davison
13–15 November. Portraits: London
2026
Helions

Olga Ignatovich
In the Shadow of the Big Brother
2025
Arthur Bondar Collection WWII

Jerker Andersson
ABC Diary
2025
Self published