Inbox: CA Immo: Für Erste Group weiter der Top Pick unter den österreichischen Immobilienwerten

Aus dem Equity Weekly der Erste Group : Die CA Immo präsentierte sehr solide Halbjahreszahlen und bestätigte ihr Finanzziel eines FFO 1 von mind. EUR 125 Mio. im Jahr 2019. Die Mieterlöse kletterten zum Halbjahr um 19% auf EUR 111,4 Mio. was teils aus der IFRS 16 Anwendung resultierte und teils aus dem Portfoliowachstum (10% Plus). Das Neubewertungsergebnis zog von EUR 48,7 Mio. im Vorjahr auf EUR 114,8 Mio. im 1. Halbjahr 2019 an hauptsächlich infolge von Wertanpassungen bei Entwicklungsprojekten sowie positiven Marktentwicklungen in Tschechien und Ungarn. Daher stieg auch das EBIT um über 30% auf EUR 195,8 Mio. Ein schwächeres Finanzergebnis infolge von negativen Bewertungseffekten aus der Wandelanleihe und Zinssicherungen ließ den Halbjahresgewinn jedoch nur um 15,3% auf EUR 103,3 Mio. ansteigen. Der FFO 1 stieg um 2,1% auf EUR 64,5 Mio. Der EPRA NAV/Aktie per 30.6.2019 legte von EUR 33,46 zum 1. Quartal auf nunmehr EUR 34,06 zu.

Ausblick. Wir bleiben bei unserer Kaufempfehlung für die CA Immo Aktie, die aufgrund ihres attraktiven Portfolios und der starken Entwicklungspipeline nach wie vor unser Top Pick unter den österreichischen Immobilienwerten ist. Die Aktie notiert mit leichten Abschlägen zum letzten NAV wobei wir die starke Entwicklungspipeline mit einem aktuellen Investitionsvolumen von EUR 820 Mio. (Großteils für den eigenen Bestand) noch nicht voll im Kurs reflektiert sehen.