Inbox: USA: Nächster Zinsschritt im Dezember erwartet

In den nächsten Tagen werden kaum relevante Konjunkturdaten veröffentlicht. Erwähnenswert sind lediglich die Verkäufe bestehender Wohnhäuser sowie die Neubauverkäufe. Mit Blick auf die Verkäufe bestehender Wohnhäuser im Mai (Mi) sind wir zuversichtlicher als der Konsens. Vorliegende Indikationen deuten auf einen Zuwachs gegenüber April im Ausmaß von rund 1,5 % hin.

Ein kräftiges Plus erwarten wir auch bei den Neubauverkäufen von Wohnhäusern, nachdem diese im April stark zurückgegangen waren (Fr). Mit Interesse dürften die Marktakteure schließlich auch die Veröffentlichung des Markit Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe für Juni verfolgen (Fr). Anders als der ISM Index hatte sich dieser Indikator im Winterhalbjahr nicht spürbar verbessert. Da beide Stimmungsbarometer in der mittleren Frist aber doch einen gewissen Gleichlauf aufweisen, könnte ein nochmaliges eher ernüchterndes Ergebnis ein Hinweis darauf sein, dass es beim ISM Index eher weiter abwärts geht.

Wie erwartet hob die US-Notenbank am 14. Juni die Leitzinsspanne um 25 Basispunkte auf 1,00 % bis 1,25 % an. Stellungnahme und Pressekonferenz entsprachen recht genau unseren Erwartungen: Die Aussicht auf einen weiteren Zinsschritt in diesem Jahr sowie drei Zinsanhebungen im nächsten Jahr wurde bekräftigt. Außerdem kündigte die Notenbank an, schon recht bald mit dem Abbau ihres enormen Wertpapierportfolios zu beginnen (Eine detaillierte Einschätzung entnehmen Sie bitte unserer Kurzmitteilung zur Zinsentscheidung vom 16. Juni). Wir werden unsere Leitzinsprognose leicht anpassen, da wir nun davon ausgehen, dass die Fed den Leitzins in diesem Jahr nur noch einmal anheben wird und zwar im Dezember. Im September dürfte es keine Zinsanhebung geben, da wohl der Einstieg in den Abbau der Notenbankbilanz an Stelle einer solchen treten wird. 2018 rechnen wir nun aber mit drei Zinsschritten statt wie bisher mit zweien.