Inbox: Relative Schwäche europäischer Aktienindizes versus der US-Indizes sollte anhalten

Aus dem Marktkommentar März 2018 von Erste Group Research: Die globalen Aktienmärkte tendierten im Februar moderat schwächer (in EUR -2,6%). Der S&P 500 fiel um -3,9% (in USD). Er weist seit Jahresbeginn ein Plus von +1,3% auf. Die Rahmenbedingungen für die Aktienmärkte bleiben grundsätzlich positiv. Die geplante Einführung von Zöllen seitens der USA auf verschiedene Produkte und die zu erwartenden Gegenmaßnahmen betroffener Länder trüben jedoch das Gesamtbild. Die Konsensus-Schätzungen gehen für das Jahr 2018 von einem Zuwachs der globalen Unternehmensgewinne um +16,6% aus. Die Umsätze der börsenotierten Unternehmen sollten um +5,2% steigen. Wir präferieren die Sektoren Technologie, Konsum, Industrie, Finanzen und Gesundheit. Die Sektoren Versorger, Telekom und Immobilien haben unterdurchschnittliche Perspektiven. Die relative Schwäche der europäischen Aktien sollte vor allem aufgrund des starken EUR und wegen des geringeren Gewinnwachstums - im Vergleich zu den USA - vorerst andauern.

USA