19.11.2012, 2663 Zeichen

Credit-Märkte:

Bedingt durch eine gestiegene Wahrnehmung politischer Unsicherheitsfaktoren wurden in der vergangenen Woche Spreadausweitungen verzeichnet, wobei so- wohl die Kassa- als auch die CDS-Märkte betroffen waren. So weitete sich die Ri- sikoprämie für Non-Financial High-Yield Unternehmensanleihen am Kassamarkt um 6 BP und am CDS-Markt um knapp 25 BP aus. Diese steigende Risikoaver- sion dürfte zusammen mit saisonalen Effekten in den kommenden Wochen zu einer Verringerung der derzeit regen Emissionstätigkeit, insbesondere im High- Yield, beitragen. Am Freitag hat der französische Immobilienbetreiber SF Lyon- naise eine EUR 500 Mio. Anleihe (5J, MS+ 275 BP, BBB-) emittiert. Darüber hi- naus war auch McDonald’s mit einer EUR 500 Mio. Anleihe (12J, MS+ 53 BP, A2/A/A) am Primärmarkt aktiv. Der Industriekonzern Cramo hat eine EUR 100 Mio. Anleihe (5J, kein Rating) zu einem Kupon von 4,5 % platziert.

Emerging Markets:

Die Preise für neue Immobilien in China stiegen auch im Oktober nur leicht an. In 35 von 70 Städten wurde höhere Preise verzeichnet, in 17 Städten gingen die Preise zurück. Auch die Umsätze im Wohnungsmarkt konnten mit +6,6 % seit Jahresanfang nur moderat gesteigert werden. Die Regierung ist mit ihren re- striktiven Maßnahmen damit bisher erfolgreich. Nichtsdestotrotz wird zusätzlich noch die Ausweitung einer probeweisen Immobiliensteuer von Shanghai und Chongqing auf andere Städte überlegt. Der Gouverneur der Peoples Bank of China Zhou Xiaochuan bestätigte in einer Rede am Wochenende, dass man den Weg zur freien Konvertierbarkeit des Yuan fortsetzen werde.

CEE:

Die Industrieproduktion in Russland und der Ukraine kam am Freitag auf der schwachen Seite (RU: -1,8 % gg. Vj., UA: -4,2 %). Investition- und Einzelhan- delszahlen in Russland (Veröffentlichung ab heute anstehend) erwarten wir am unteren Ende des Konsenses, was die sich abschwächende Wirtschaftsdynamik bestätigen sollte. Die heute anstehenden Beschäftigungs- und Lohnzuwachsda- ten in Polen sollten ebenso schwach ausfallen, damit ihren seit Monaten andau- ernden Abwärtstrend bestätigen und daher weiter den Anleihemarkt – im Ge- gensatz zum Zloty – unterstützen (Spekulation auf tiefen Leitzinszyklus, mehr als weitere 100 BP Zinssenkungen). Die Slowakei deutete an in den kommenden Monaten weiter die Investorenbasis (mit einer Yen-Anleihen-Emission) diversifizie- ren zu wollen, um damit auch unabhängiger vom Eurozonenkrisensentiment zu werden. Derzeit gibt es Gerüchte, dass Belarus mit Investoren aus Indien um den Verkauf von 10-15 % an Belaruskali verhandelt (bisher sind die 2012 Privatisie- rungsziele nicht im Plan).



Quelle:  Raiffeisen Research GmbH


Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

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Aktien auf dem Radar:VIG, Kapsch TrafficCom, UBM, EuroTeleSites AG, Flughafen Wien, Palfinger, ATX, ATX Prime, ATX TR, ATX NTR, Bawag, Andritz, Mayr-Melnhof, Telekom Austria, RBI, voestalpine, SBO, Frequentis, Pierer Mobility, BKS Bank Stamm, Oberbank AG Stamm, Warimpex, Amag, EVN, CPI Europe AG, Lenzing, Österreichische Post, RHI Magnesita, Deutsche Telekom, Allianz, Fresenius.

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