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27.11.2017

Zugemailt von / gefunden bei: RCB (BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)

RCB raised SBO  to BUY, TP EUR 85.0 - Share price correction creates new entry opportunity 

Contrary to the 3Q 17 preliminaries, which triggered a >20% rally of SBOs share price, yesterdays release of final third-quarter results caused a single-day share price correction of 7.3%. From a fundamental point of view, we find it difficult to explain yesterdays market reaction to SBOs final figures: in our opinion, the management comments during the earnings conference call were rather encouraging. Our fine-tuned DCF model yields a modestly higher 12-month target price of EUR 85.0 (EUR 83.0 previously) on the back of higher earnings estimates. With both the short-term and especially the long-term outlook for the oilfield equipment sector remaining positive, we decided to upgrade SBO to BUY from HOLD.

3Q 17 final results: Final quarterly numbers did not surprise the market with the reported earnings coming in broadly in line with preliminaries. The Advanced Manufacturing & Services (AM&S) segment posted a 4.3% increase of external revenues qoq (to EUR 27.2 mn) vs. +35% qoq in 2Q 17, while the segments clean EBIT margin stayed in the red at -23%. The Oilfield Equipment (OE) segment saw an impressive qoq increase of 31%, while its clean EBIT margin expanded to 28% vs. 18% in 2Q 17. As mentioned upon the release of preliminaries, SBO booked a non-cash-effective expense of EUR 89 mn, which comes under financial items and was triggered by the revaluation of SBOs option to buy out the remaining stake of 32% currently owned by minority shareholders of Downhole Technology.

Conference call key points: Although the fourth-quarter results might be to a certain extent impacted by the winter holiday season, the developments into 4Q so far are characterised as positive. In 2018, E&P spending is expected to continue to grow in SBOs core market, North America, by a low double-digit number, as well as internationally by low to mid-single digits. SBO was able to negotiate better prices on a number of oilfield equipment parts, which should support the improved operating margins going forward. Although the short labour arrangement in Ternitz/Austria should cease next January, the management is confident that higher capacity utilisation should absorb the additional fixed costs.

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Mitglied in der BSN Peer-Group Ölindustrie
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Für Zusatzliquidität im Orderbuch der SBO-Aktien sorgen die Raiffeisen Centrobank AG als Specialist sowie die Market Maker Hudson River Trading Europe, Baader Bank AG, Erste Group Bank AG, Hauck & Aufhäuser, Société Générale S.A., Tower Research Capital, Virtu Financial Ireland Limited und Wood & Company Financial Services, Klick auf Institut/Bank öffnet Übersicht.



MWD-LWD-Tool SBO (Bild: Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment AG, https://www.sbo.at/cms/cms.php?pageName=130 ) © Aussender


Aktien auf dem Radar:Amag, Strabag, S Immo, Warimpex, Marinomed Biotech, Kapsch TrafficCom, Semperit, OMV, ATX, Polytec Group, ATX Prime, RBI, ATX TR, AMS, Bawag, Immofinanz, Andritz, AT&S, DO&CO, Erste Group, EVN, Uniqa, Telekom Austria, Kostad, Flughafen Wien, Oberbank AG Stamm, BKS Bank Stamm, Frequentis, VIG.

(BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)

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Strabag SE ist ein europäischer Technologiekonzern für Baudienstleistungen. Das Angebot umfasst sämtliche Bereiche der Bauindustrie und deckt die gesamte Bauwertschöpfungskette ab. Durch das Engagement der knapp 72.000 MitarbeiterInnen erwirtschaftet das Unternehmen jährlich eine Leistung von rund 14 Mrd. Euro (Stand 06/17).

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    Star der Stunde: Frequentis 2.53%, Rutsch der Stunde: voestalpine -0.86%
    Star der Stunde: S Immo 0.46%, Rutsch der Stunde: Polytec Group -1.41%
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