Die Analysten der Wiener Privatbank sehen den fairen Wert der Lenzing-Aktie bei 91,8 Euro. Nachdem das Lyocell-Ausbauprojekt in den USA aufgrund erhöhter Risiken auf Eis gelegt wurde, werde sich Lenzing nun auf den Bau der Lyocellfaserproduktion in Thailand konzentrieren (vorbehaltlich der endgültigen Investitionsentscheidung im H2/19). Die Produktion in den USA sei teilweise durch den Kapazitätsausbau in Höhe von 25kt in Heiligenkreuz (Österreich) kompensiert worden. Darüber hinaus sollte das potenzielle Projekt zur Zellstoffproduktion in Brasilien die Eigenversorgung mit Zellstoff, dem wichtigsten Rohstoff für die Faserproduktion, erweitern, erläutern die Analysten. Sie begrüßen die Fokussierung des Unternehmens auf die vertikale Integration und betrachten diese als einen wichtigen unterstützenden Faktor für den Investment Case. Der derzeitige Beginn der Investitionsphase erhöhe jedoch die Unsicherheit, insbesondere angesichts des jüngsten Produktionsstopps in den USA. Darüber hinaus werden die endgültigen Entscheidungen über die Projekte in Thailand und Brasilien erst im H2/19 getroffen. Infolgedessen dürften diese Projekte frühestens im Jahr 2021 zur operativen Leistungsfähigkeit beitragen. Für das laufende Jahr bleiben die Wiener Privatbank-Analysten angesichts der ungünstigen Viskosepreisentwicklung und des Drucks durch höhere Rohstoffpreise vorsichtig, während die Kapazität auf dem Niveau des Vorjahres bleiben werde.