Inbox: SBO – Langfristige Wettbewerbsvorteile noch nicht eingepreist

Aus dem Equity Weekly der Erste Group : Am Donnerstag dieser Woche gab SBO die Ergebnisse für das erste Quartal des GJ 2019 bekannt. Die Umsätze sind um 28,6% j/j auf EUR 121,1 Mio. gestiegen. Der Auftragseingang legte im Jahresvergleich um 6% zu (auf EUR 128,4 Mio.). Das Betriebsergebnis legte um 48,9% j/j auf EUR 20,2 Mio. zu. Das Nettoergebnis verdoppelte sich sogar im Jahresvergleich auf EUR 7,7 Mio. Mit 1. April 2019 wurde auch die Option zum Erwerb der Minderheitsanteile von 32,3 % an der US-Tochtergesellschaft Downhole Technology LLC ausgeübt.

Ausblick. Obwohl es keinen konkreten Ausblick für 2019 gibt, so deutet der hohe Auftragsstand von rund EUR 98 Mio. doch auf einen guten Start hin, genauso wie die Erholung der internationalen Märkte. Auch die letzten Prognosen zum Marktwachstum im E&P Bereich für 2019 sprechen von einem erwarteten Anstieg des Investitionsvolumens der Ölbranche von 10% in den USA und einer Beschleunigung der Zuwachsrate auf den internationalen Märkten auf 7%. Trotz deutlicher Erholung des Aktienkurses seit Jahresbeginn (rund 30% Plus) bleiben wir bei unserer Kaufempfehlung, da die langfristigen Wettbewerbsvorteile des Unternehmens noch nicht eingepreist sind und die Aktie auf derzeitigem Niveau noch gute Einstiegsmöglichkeiten bietet.