Aus dem Equity Weekly: In unserem neuen Company Report zur Semperit haben wir unser Kursziel nur geringfügig angepasst und bestätigen unsere Halten-Empfehlung mit neuem Kursziel EUR 13,6 (zuvor: EUR 13,2). Für heuer erwarten wir eine schwächere Umsatz- und Gewinnentwicklung aber eine stärker als früher prognostizierte Profitabilität. Wir reduzieren unsere Umsatzprognose für das GJ 2019 von EUR 874,4 Mio. auf EUR 860,1 Mio. aber rechnen jetzt damit, dass das EBIT für das GJ 2019 (erwartet von uns bei EUR 24,7 Mio.) deutlich über dem bereinigten EBIT des Jahres 2018 (EUR 15,4 Mio. laut Firmenangaben) liegen wird. 2020 sollte die Erholung weiter voranschreiten und unter der Annahme keiner weiteren Einmalkosten eine Rückkehr in die Gewinnzone erreicht werden. Für das Ergebnis 2019 gehen wir nun von einem Nettoverlust in der Höhe von EUR 11,7 Mio. aus, während wir für das GJ 2020 einen Nettogewinn von EUR 5,8 Mio. erwarten.

Ausblick. Die Halbjahreszahlen zeigten, dass das Restrukturierungsprogramm greifbare erste Erfolge bringt. Jedoch läuft der Konzernumbau noch bis Ende 2020. Nach wie vor bleibt die Visibilität für die Resultate eingeschränkt. Wir erwarten auch zusätzlichen Gegenwind im Transformationsprozess durch das sich abkühlende weltweite Wirtschaftsklima. Zusammenfassend denken wir, dass sich die Investoren mit dem Einstieg in die Investmentstory nicht beeilen müssen und sehen auf aktuellen Kursniveaus Chancen und Risiken als relativ ausbalanciert an.