Für das zuletzt berichtete 1Q haben 81% der US-Firmen des Gesundheits- sektors positive Gewinnüberraschungen geliefert. Bei europäischen Firmen dieses Sektors war das bei 68% der Unternehmen der Fall. Sowohl in den USA als auch in Europa schnitt dieser Sektor diesbezüglich über- durchschnittlich gut ab. Zudem weist der US-Gesundheitssektor den höchs- ten Anteil positiver Gewinn-Guidances für das 2Q auf.

Für heuer wird erwartet, dass die Unternehmen die Umsätze um +5,9% erhöhen können und die Gewinne um +4,4% steigern. Das Gewinn- wachstum wird sich 2023 auf +1,0% verlangsamen. Der Grund dafür ist, dass Pfizer, das heuer bei weitem ertragreichste Unternehmen, aufgrund der außerordentlich hohen Gewinne durch die COVID-19-Impfungen, 2023 einen starken Gewinnrückgang erzielen wird. Die Bewertung des Sektors ist mit einem KGV 2022e von 17,6x angemessen.

Ausblick: Wir erwarten, dass sich der globale Aktienmarktindex in der nächsten Woche leicht abschwächen wird. Der Gesundheits-Sektor sollte während der aktuellen Abschwächungsphase der globalen Konjunktur eine Outperformance aufweisen.