Ausblick: Leichte Zugewinne für den globalen Aktienmarktindex erwartet

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08.10.2022, 2038 Zeichen

Aus dem Equity Weekly der Erste Group: "Der globale Aktienmarktindex erholte sich in der letzten Woche. Er stieg in EUR um +4,1%. Der S&P 500 legte um +4,3% zu. Der Stoxx 600 notiert im Wochenvergleich um +2,2% höher, der Nikkei 225 stieg in EUR um +5%. Der Preis für ein Barrel Brent-Erdöl hat in der letzten Woche um +8,7% zugelegt und der Goldpreis ist um +3,3% gestiegen.

Die relative Schwäche europäischer Aktien im Vergleich zu den US-Aktien hält an. Seit Jahresbeginn notiert der Stoxx 600 9,8%-Punkte tiefer als der S&P 500. Eine baldige Änderung diesbezüglich ist nicht in Sicht.

Für die kommende Berichtsaison in Europa für das 3Q wird erwartet, dass das Umsatzwachstum geringer wird und auch die Gewinnwachstumsrate sinkt. Ab dem 1Q 2023 werden dann für europäische Unternehmen Ge- winnrückgänge erwartet (1Q 23e: -1,7% j/j). Die Gewinne sollte auch im 2Q 23 fallen. Es wird ein Rückgang um -6,9% (j/j) erwartet. Für das Gesamtjahr 2023 wird ein Gewinnrückgang um ca. -3,9% erwartet.

Die besonders in Europa durch den russischen Krieg und den schwachen Euro stark gestiegenen Energiepreise belasten die Margen und reduzieren die globale Wettbewerbsfähigkeit. Dies trifft besonders auf zyklische Sektoren wie Industrie, Chemie und den zyklischen Konsum zu. Wir empfehlen in diesem Umfeld Aktien aus defensiven Sektoren wie Basiskonsum und Gesundheit. In beiden Sektoren erwirtschaften viele notierte Firmen auch über 50% ihres Umsatzes außerhalb von Europa und profitieren so vom höheren Wirtschaftswachstum 2023e in diesen Regionen.

Im Gegensatz dazu wird für US-Aktien auch in den ersten beiden Quartalen 2023 ein Gewinnanstieg erwartet. Für das Jahr 2023 ist in den USA der Konsensus-Forecast ein Gewinnanstieg um +6,6% (j/j).

Ausblick: Die US-Berichtssaison beginnt in der kommenden Woche. Am Mittwoch startet PepsiCo. Am Freitag folgen dann die US-Großbanken JPMorgan Chase, Citigroup bzw. Morgan Stanley und der Gesundheitskonzern UnitedHealth Group. Wir erwarten, dass globale Aktienmarktindex leichte Zugewinne erzielen wird."

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Autor

Christine Petzwinkler
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