Erste: Heta-Massnahmen schlechtes Signal, Grafik Landeshaftungen für Banken

"Wir halten die Maßnahmen für ein schlechtes Signal für den österreichischen Bankenmarkt. In der Vergangenheit konnten alle Landeshypothekenbanken von einer Ausfallsbürgschaft des jeweiligen Bundeslandes profitieren. Im Jahr 2002 leitete die Europäische Wettbewerbskommission hiergegen ein beihilferechtliches Verfahren ein. Dieses wurde Anfang 2003 wieder eingestellt, nachdem man sich auf ein stufenweises Auslaufen der Ausfallsbürgschaften verständigt hatte. Demzufolge gelten die Ausfallsbürgschaften noch für Emissionen, die bis zum 02. April 2003 emittiert wurden (unabhängig von deren Laufzeit) und jene, die nach dem 02. April 2003 begeben und bis zum 30. September 2017 fällig werden. Sämtliche Obligationen, die diese Kriterien nicht erfüllen oder nach dem 01. April 2007 entstanden sind, können nicht von dem Schutz durch das Bundesland profitieren. Auch wenn Kärnten in der Vergangenheit das Instrument der Ausfallsbürgschaft am intensivsten genutzt hat, haben mehrere Landeshypothekenbanken Bonds mit Landeshaftung ausstehen, die in den kommenden Quartalen refinanziert werden müssen. Der Sektor könnte zudem über die gemeinsame Emissionsplattform, Pfandbriefstelle/Pfandbriefbank (Österreich) AG, von den Heta-Maßnahmen betroffen sein, worüber die HAA 1,2 Mrd. EUR begeben hat (Stichtag: 30. Juni 2014). "

(Erste Group Research)

Haftungen der österreichischen Bundesländer für Kreditinstitute (Quelle: Erste Group Research)
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