Mehr als 4% Dividende – ist das noch möglich? GlaxoSmithKline, AT&T, Woolworths, Telstra, Air NewZealand, Imperial Tobacco und Laura Ashley im Vergleich (Michael Gredenberg)
Bild: © (www.shutterstock.com), 4, Vier, http://www.shutterstock.com/de/pic-140530141/stock-photo-n...
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Gregor Radonjič
Ros Boisier
Kurama
Helen Levitt18.06.2015, 15296 Zeichen
Die Aktienmärkte sind in den letzten Jahren sehr gut gelaufen – auch wenn es gerade eine kleine Korrektur gibt. Aktien mit guter Dividendenrendite sind eine Seltenheit geworden.
Wo bekommt man noch “anständige” Dividenden?
Ich habe heute einige Unternehmen untersucht, die noch mehr als 4% Dividendenrendite haben.
Dividenden bringen einen warmen Geldregen – aber sind sie auch immer sicher?
Hohe Dividendenrenditen bedeuten natürlich automatisch eine niedrige Bewertung – und die hat oft einen Hacken? Sind die Dividenden auch in Zukunft sicher? Oder kann es passieren, dass von der hohen Dividende plötzlich nichts mehr bleibt, weil das Unternehmen sparen muss?
Heute werde ich nach den “Haken” bei Aktien mit hoher Dividendenrendite suchen.
Dividenden-starke Aktien im Vergleich
Folgende Unternehmen konnte ich finden, welche heute noch mehr als 4% des Aktienkurses als Dividende ausschütten:
| Unternehmen | Branche | Div.Rendite | Div. Wachstum 3 J |
| GlaxoSmithKline | Pharma | 5,90% | 21,00% |
| AT&T | Telekom | 5,46% | 2,25% |
| Woolworths | Einzelhandel | 5,17% | 3,88% |
| Telstra | Telekom | 5,02% | 2,33% |
| Air NewZealand | Fluglinie | 5,47% | 69,72% |
| Imperial Tobacco | Tabak | 4,35% | -3,45% |
| Laura Ashley | Bekleidung | 6,61% | 0,00% |
Leider habe ich kein einziges Unternehmen im EUR-Raum gefunden, welches mehr als 4% Dividende ausschüttet und dabei auch noch eine Größe bzw. Bekanntheit hat, die über die eines “Micro-Caps” hinausgeht.
Die Unternehmen
Zwei der Firmen im heutigen Vergleich sind im Telekom-Bereich tätig: AT&T und Telstra.
Generell gilt die Telekom-Sparte als sehr dividendenstark, da diese Branche heute keine Wachstumsbranche mehr ist. Die Aktien sind entsprechend günstig bewertet, da der Wettbewerb hier sehr groß ist und die nötigen Investitionen in immer neuere Technologien sehr hoch sind. Dennoch ist kein markantes Wachstum zu erwarten, da die Preise für Endkunden immer noch fallen bzw. stagnieren. Man muss also immer die neueste Technologie anbieten und kann dafür aber nicht mehr verlangen. (z.B. LTE, Glasfaser (“fibre to the home”, etc)
Mit GlaxoSmithKline (“Glaxo”) ist auch ein Pharma-Unternehmen mit an Bord, welches allerdings auch Wachstumsprobleme hat wie wir noch sehen werden.
Außerdem sind zwei australische Unternehmen dabei: Telstra und Woolworths. Australische Aktien versprechen generell höhere Dividendenrenditen als z.B. europäische oder amerikanische da dort generell das Zinsniveau höher ist. Allerdings hat man als Europäer natürlich das Währungsrisiko wenn man in diese Aktien investiert.
Woolworths ist eine grosse Einzelhandelskette in Australien mit britischen Wurzeln.
Air NewZealand ist die größte Fluglinie Neuseelands und zahlt derzeit auch eine sehr gute Dividende.
Imperial Tobacco ist nicht gerade ein ethisches Investment. Man investiert in die Sucht der Menschen nach Nikotin: Es ist die weltweit viertgrößte Firma im Tabakmarkt. Dieser Markt kämpft natürlich mit Rauchverboten, steigenden Gesundheitsbewusstsein etc.
Laura Ashley ist ein britischer Anbieter von Bekleidung und Accessoires.
Der Vergleich:
Umsatz:
| Umsatz | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | Zuwachs p.a. 2011-2014 | Rang |
| GlaxoSmithKline | 19.986,00 | 21.660,00 | 23.225,00 | 22.716,00 | 24.352,00 | 28.368,00 | 28.392,00 | 27.387,00 | 26.431,00 | 26.505,00 | 23.015,00 | -4,25% | 7 |
| AT&T | 40.787,00 | 43.764,00 | 63.055,00 | 118.928,00 | 124.028,00 | 122.513,00 | 124.280,00 | 126.723,00 | 127.434,00 | 128.752,00 | 132.547,00 | 1,13% | 4 |
| Woolworths | 31.352,50 | 37.734,20 | 42.477,10 | 47.034,80 | 49.594,80 | 51.694,30 | 52.609,10 | 54.777,10 | 58.516,40 | 60.772,80 | 61.360,60 | 2,88% | 1 |
| Telstra | 22.161,00 | 22.712,00 | 23.673,00 | 24.657,00 | 25.371,00 | 24.813,00 | 24.983,00 | 25.232,00 | 24.298,00 | 25.119,00 | 25.213,00 | -0,02% | 5 |
| Air NewZealand | 3.616,00 | 3.655,00 | 4.297,00 | 4.511,00 | 4.439,00 | 3.882,00 | 4.132,00 | 4.248,00 | 4.376,00 | 4.415,00 | 4.490,00 | 1,39% | 3 |
| Imperial Tobacco | 3.123,00 | 3.162,00 | 3.280,00 | 10.116,00 | 14.748,00 | 15.018,00 | 15.186,00 | 14.672,00 | 14.588,00 | 13.697,00 | 13.112,00 | -2,77% | 6 |
| Laura Ashley | 238,90 | 211,10 | 225,00 | 237,60 | 260,50 | 268,40 | 285,00 | 285,90 | 298,80 | 294,50 | 303,60 | 1,51% | 2 |
Glaxo hatte in den letzten Jahren den stärksten Umstzrückgang. Wahrscheinlich aufgrund stärkeren Wettbewerbes durch Generika und auslaufenden Patenten.
Ein wirklich starkes Wachstum konnte keine der Firmen hinlegen: Platz 1 belegt Woolworths mit mageren 2,88% Umsatzzuwachs in den letzten 3 Jahren.
Man sieht also schon jetzt: Hohe Dividenden gibt es nur bei Unternehmen die kaum bis gar nicht mehr wachsen. Sobald eine Wachstumsphantasie vorhanden ist, steigt die Bewertung der Aktie und die Dividendenrendite sinkt.
Umsatzrendite:
| Umsatzrendite | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | Rang |
| GlaxoSmithKline | 19,55% | 21,65% | 23,20% | 22,95% | 18,90% | 19,50% | 5,76% | 19,21% | 17,02% | 20,51% | 44,22% | 1 |
| AT&T | 14,43% | 10,94% | 11,67% | 10,05% | 10,37% | 9,91% | 15,98% | 3,11% | 5,70% | 14,17% | 4,35% | 6 |
| Woolworths | 2,60% | 2,69% | 3,05% | 3,46% | 3,70% | 3,91% | 4,04% | 3,32% | 3,86% | 4,03% | 3,93% | 7 |
| Telstra | 19,44% | 14,01% | 13,74% | 14,97% | 16,05% | 15,65% | 12,93% | 13,49% | 15,39% | 17,02% | 18,47% | 2 |
| Air NewZealand | 4,98% | 2,63% | 4,98% | 4,83% | 0,47% | 2,11% | 1,96% | 1,67% | 4,14% | 5,93% | 5,68% | 5 |
| Imperial Tobacco | 25,10% | 26,91% | 27,59% | 4,23% | 4,50% | 10,02% | 11,83% | 4,62% | 6,20% | 10,38% | 14,56% | 3 |
| Laura Ashley | 1,30% | 1,99% | 3,56% | 5,89% | 2,73% | 2,16% | 6,77% | 4,55% | 4,92% | 5,33% | 6,03% | 4 |
Trotz Probleme beim Wachstum hat Glaxo eine sehr gute Gewinnspanne bei seinen Produkten: Die Umsatzrendite ist mit Abstand am besten. Den zweiten Platz belegt das australische Telekom-Unternehmen Telstra und den letzten Platz der Händler Woolworths.
Es ist natürlich unfair diese Kennzahl über verschiedene Branchen hinweg zu vergleichen. Ein Händler hat nun einmal geringere Spannen als ein Pharma-Unternehmen…
Gewinn:
| Nettogewinn | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015E |
| GlaxoSmithKline | 3.908,00 | 4.689,00 | 5.389,00 | 5.214,00 | 4.602,00 | 5.531,00 | 1.634,00 | 5.261,00 | 4.499,00 | 5.436,00 | 10.177,00 | 3.871,68 |
| AT&T | 5.887,00 | 4.786,00 | 7.356,00 | 11.951,00 | 12.867,00 | 12.138,00 | 19.864,00 | 3.944,00 | 7.264,00 | 18.249,00 | 5.772,00 | 13.221,33 |
| Woolworths | 816,20 | 1.014,60 | 1.294,00 | 1.626,80 | 1.835,70 | 2.020,80 | 2.124,00 | 1.816,70 | 2.259,40 | 2.451,70 | 2.410,40 | 2.480,83 |
| Telstra | 4.309,00 | 3.183,00 | 3.253,00 | 3.692,00 | 4.073,00 | 3.883,00 | 3.231,00 | 3.405,00 | 3.739,00 | 4.275,00 | 4.656,00 | 4.231,47 |
| Air NewZealand | 180,00 | 96,00 | 214,00 | 218,00 | 21,00 | 82,00 | 81,00 | 71,00 | 181,00 | 262,00 | 255,00 | 344,00 |
| Imperial Tobacco | 784,00 | 851,00 | 905,00 | 428,00 | 663,00 | 1.505,00 | 1.796,00 | 678,00 | 905,00 | 1.422,00 | 1.909,00 | 1.980,63 |
| Laura Ashley | 3,10 | 4,20 | 8,00 | 14,00 | 7,10 | 5,80 | 19,30 | 13,00 | 14,70 | 15,70 | 18,30 | 17,80 |
| GewinnVeränderung | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2011-2014 | Rang |
| GlaxoSmithKline | 19,98% | 14,93% | -3,25% | -11,74% | 20,19% | -70,46% | 221,97% | -14,48% | 20,83% | 87,21% | 31,27% | 1 |
| AT&T | -18,70% | 53,70% | 62,47% | 7,66% | -5,67% | 63,65% | -80,14% | 84,18% | 151,23% | -68,37% | -7,38% | 7 |
| Woolworths | 24,31% | 27,54% | 25,72% | 12,84% | 10,08% | 5,11% | -14,47% | 24,37% | 8,51% | -1,68% | 2,18% | 6 |
| Telstra | -26,13% | 2,20% | 13,50% | 10,32% | -4,66% | -16,79% | 5,39% | 9,81% | 14,34% | 8,91% | 7,59% | 4 |
| Air NewZealand | -46,67% | 122,92% | 1,87% | -90,37% | 290,48% | -1,22% | -12,35% | 154,93% | 44,75% | -2,67% | 12,10% | 3 |
| Imperial Tobacco | 8,55% | 6,35% | -52,71% | 54,91% | 127,00% | 19,34% | -62,25% | 33,48% | 57,13% | 34,25% | 28,25% | 2 |
| Laura Ashley | 35,48% | 90,48% | 75,00% | -49,29% | -18,31% | 232,76% | -32,64% | 13,08% | 6,80% | 16,56% | 7,57% | 5 |
Keines der Unternehmen hattte in den letzten 10 Jahren ein Verlustjahr – das ist schon einmal positiv. Doch die Gewinne schwankten stark.
Den größten Gewinnzuwachs 2011-2014 kann Glaxo verbuchen, allerdings wird 2015 schon wieder ein deutlicher Rückgang erwartet, was darauf hindeutet dass der hohe Gewinn 2014 auf einmalige Sondereffekte zurückzuführen ist.
Platz 2 geht an Imperial Tobacco und der letzte Platz an AT&T. Der andere Telekom-Anbieter (Telstra) liegt im Mittelfeld.
Gesamtkapitalrendite:
| GK-Rendite | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | Rang |
| GlaxoSmithKline | 19,11% | 19,37% | 22,89% | 18,59% | 14,09% | 15,05% | 6,35% | 15,23% | 13,23% | 15,05% | 26,89% | 1 |
| AT&T | 6,27% | 4,29% | 3,40% | 5,61% | 6,23% | 5,89% | 8,60% | 2,85% | 4,03% | 8,10% | 3,31% | 7 |
| Woolworths | 14,22% | 13,44% | 11,79% | 13,22% | 13,34% | 13,35% | 12,87% | 10,24% | 11,94% | 12,86% | 11,10% | 4 |
| Telstra | 14,50% | 11,67% | 11,67% | 12,63% | 14,08% | 12,75% | 10,91% | 11,89% | 12,05% | 13,68% | 14,33% | 2 |
| Air NewZealand | 5,49% | 3,25% | 5,31% | 6,41% | 3,84% | 4,98% | 3,31% | 2,92% | 5,06% | 6,31% | 5,90% | 6 |
| Imperial Tobacco | 15,45% | 17,91% | 17,57% | 10,37% | 6,72% | 7,05% | 8,19% | 4,43% | 5,36% | 6,99% | 9,47% | 5 |
| Laura Ashley | 3,57% | 4,50% | 7,14% | 11,28% | 5,13% | 4,51% | 14,87% | 9,22% | 10,31% | 11,38% | 13,44% | 3 |
Bei dieser wichtigen Kennzahl verliert ebenfalls das amerikanische Telekom-Unternehmen AT&T. Immerhin haben 4 von 7 Unternehmen mehr als 10% GK-Rendite, was schon einmal nicht schlecht ist. Am besten schneidet hier Glaxo ab, gefolgt von Telstra.
Entwicklung des Eigenkapitals pro Aktie:
| EK /Aktie | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | Zuwachs p.a. 2011-2014 | Rang |
| GlaxoSmithKline | 0,98 | 1,26 | 1,63 | 1,74 | 1,53 | 1,93 | 1,71 | 1,59 | 1,18 | 1,44 | 0,88 | -18,02% | 7 |
| AT&T | 12,27 | 14,11 | 18,52 | 19,09 | 16,35 | 17,21 | 18,89 | 18,91 | 16,55 | 17,41 | 16,65 | -4,15% | 4 |
| Woolworths | 1,43 | 1,90 | 3,47 | 4,43 | 4,98 | 5,59 | 6,17 | 6,26 | 6,66 | 7,26 | 8,19 | 9,37% | 1 |
| Telstra | 1,22 | 1,10 | 1,01 | 0,99 | 0,97 | 1,00 | 1,02 | 0,97 | 0,92 | 1,01 | 1,11 | 4,61% | 3 |
| Air NewZealand | n/a | 1,54 | 1,59 | 1,66 | 1,49 | 1,51 | 1,45 | 1,38 | 1,53 | 1,64 | 1,68 | 6,88% | 2 |
| Imperial Tobacco | 0,14 | 0,82 | 0,69 | 1,33 | 5,91 | 6,12 | 6,90 | 7,57 | 6,10 | 5,77 | 5,29 | -6,82% | 5 |
| Laura Ashley | 0,08 | 0,07 | 0,08 | 0,08 | 0,08 | 0,07 | 0,07 | 0,08 | 0,08 | 0,08 | 0,06 | -9,74% | 6 |
Hier verliert Glaxo mit großen Abstand: Das könnte darauf hindeuten, dass einfach zuviel Dividende ausgeschüttet wird. Sobald ein Unternehmen mehr Dividende ausschüttet als Gewinn vorhanden ist, schüttet es Substanz, also Eigenkapital aus und das Eigenkapital pro Aktie nimmt ab.
Sieger ist Woolworths – allerdings konnte die Eigenkapitalsteigerung unter anderem durch die Ausgabe neuer Aktien zu einem KBV > 1 erreicht werden – ich muss das in Zukunft auch in meinen Vergleichen berücksichtigen, dass alleine Kapitalerhöhungen zu einer guten Bewertung schon ausreichen um das Eigenkapital pro Aktie zu steigern…
Cashflow:
| Free Cashflow | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | Zuwachs p.a. 2011-2014 | Rang |
| GlaxoSmithKline | 3.990,00 | 4.974,00 | 2.891,00 | 4.526,00 | 5.370,00 | 5.750,00 | 5.133,00 | 4.680,00 | 2.621,00 | 5.362,00 | 3.349,00 | -10,55% | 5 |
| AT&T | 5.595,00 | 7.088,00 | 7.295,00 | 16.525,00 | 13.980,00 | 17.851,00 | 15.463,00 | 14.633,00 | 19.711,00 | 13.852,00 | 10.139,00 | -11,51% | 6 |
| Woolworths | 544,70 | 40,00 | 287,10 | 1.185,50 | 935,10 | 943,00 | 954,70 | 878,50 | 747,10 | 824,60 | 1.640,10 | 23,13% | 1 |
| Telstra | 4.861,00 | 5.166,00 | 3.529,00 | 2.863,00 | 3.971,00 | 4.679,00 | 6.057,00 | 4.774,00 | 5.341,00 | 4.896,00 | 5.114,00 | 2,32% | 3 |
| Air NewZealand | 291,16 | -51,00 | -291,00 | -225,00 | 469,00 | 172,00 | -97,00 | -331,00 | -138,00 | 368,00 | 86,00 | -74,02% | 7 |
| Imperial Tobacco | 693,00 | 855,00 | 894,00 | 659,00 | 979,00 | 2.819,00 | 2.010,00 | 1.663,00 | 1.319,00 | 1.570,00 | 1.752,00 | 1,75% | 4 |
| Laura Ashley | 6,80 | 2,30 | 11,20 | 11,30 | 11,10 | -3,50 | 9,50 | 9,00 | 12,40 | 15,10 | 16,50 | 22,39% | 2 |
Auch das ist wieder eine sehr “ehrliche” Kennzahl die nicht so leicht beeinflussbar ist. Die meisten Unternehmen konnten über die letzten 10 Jahre durchwegs positive Cashflows erreichen, nur Air NewZealand und Laura Ashley hatten negative Jahre.
Den besten Zuwachs konnte Woolworths erreichen, gefolgt von Laura Ashley und Telstra.
erwartetes Gewinnwachstum:
| Gewinnwachstum erwartet | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2014 – 2017 | Rang |
| GlaxoSmithKline | 10.177,00 | 3.871,68 | 4.251,26 | 4.551,47 | 5,54% | 3 |
| AT&T | 5.772,00 | 13.221,33 | 13.720,07 | 13.858,50 | 2,38% | 4 |
| Woolworths | 2.410,40 | 2.480,83 | 2.395,75 | 2.430,80 | 0,28% | 7 |
| Telstra | 4.656,00 | 4.231,47 | 4.516,21 | 4.800,19 | 1,02% | 5 |
| Air NewZealand | 255,00 | 344,00 | 441,33 | 411,33 | 17,28% | 1 |
| Imperial Tobacco | 1.909,00 | 1.980,63 | 2.213,06 | 2.335,00 | 6,94% | 2 |
| Laura Ashley | 18,30 | 17,80 | 18,20 | 18,60 | 0,54% | 6 |
Beim von Analysten erwarteten Gewinn der nächsten Jahre liegt Air NewZealand vorne, gefolgt von Imperial Tobacco (sehr interessant) und Glaxo.
Dividendendeckung:
| Div. Deckung CF | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | Rang |
| GlaxoSmithKline | 135,12% | 167,59% | 94,51% | 135,43% | 138,51% | 146,65% | 120,72% | 106,32% | 54,59% | 117,07% | 72,85% | 6 |
| AT&T | n/a | 124,09% | 104,27% | 134,90% | 106,25% | 133,75% | 116,92% | 104,92% | 141,20% | 99,37% | 75,33% | 5 |
| Woolworths | 134,59% | 10,90% | n/a | 186,84% | 83,64% | 74,14% | 67,22% | 55,73% | 45,72% | 45,65% | 92,75% | 3 |
| Telstra | 123,00% | 102,30% | 59,37% | 62,72% | 83,72% | 99,87% | 133,74% | 104,33% | 118,74% | 109,36% | 112,94% | 1 |
| Air NewZealand | n/a | -66,23% | -330,68% | -86,87% | 172,43% | 74,14% | -71,32% | -234,75% | -100,00% | 225,77% | 43,43% | 7 |
| Imperial Tobacco | 129,53% | 118,59% | 118,25% | 70,11% | 54,72% | 202,37% | 135,44% | 106,06% | 84,61% | 96,38% | 102,88% | 2 |
| Laura Ashley | n/a | n/a | n/a | n/a | 100,00% | -23,97% | 65,52% | 62,07% | 82,67% | 98,69% | 88,24% | 4 |
Wenn man sich für eine nachhaltige und stabile Dividendenausschüttung interessiert, so ist das eine sehr wichtige Kennzahl: Die Dividendendeckung sagt aus wie viel Prozent der Free Cashflow abzüglich Zinszahlungen für Fremdkapital und Zahlungen an Minderheitsgesellschafter (bei Konzernen) von den ausgeschütteten Dividenden ausmacht.
Ist die Dividendendeckung über 100% so ist mehr Geld (Cashflow) verfügbar als ausgeschüttet wird – ist der Wert unter 100% so wird mehr ausgeschüttet als verfügbar ist – d.h. es wird Substanz ausgeschüttet.
Im Idealfall sollte die Dividendendeckung also immer über 100% betragen, sodaß immer mehr Cashflow verfügbar ist als ausgeschüttet wird – am besten noch mit einem guten Polster.
Das ist bei den untersuchten Unternehmen in den letzten Jahren eigentlich nur bei Telstra der Fall. Alle anderen schütten “zuviel” Dividende aus – auch das erklärt natürlich eine hohe Dividendenrendite, da Anleger befürchten die Dividende könnte in Zukunft gekürzt werden. Eine Dividendendeckung von unter 100% hält kein Unternehmen auf Dauer aus.
Gesamtwertung:
| Gesamtranking | Umsatz | Umsatzrendite | Gewinn | GK-Rendite | EK/Aktie | Cashflow | Wachstum | Div. Deckung | Durchschn. | Rang |
| GlaxoSmithKline | 7 | 1 | 1 | 1 | 7 | 5 | 3 | 6 | 3,88 | 4 |
| AT&T | 4 | 6 | 7 | 7 | 4 | 6 | 4 | 5 | 5,38 | 7 |
| Woolworths | 1 | 7 | 6 | 4 | 1 | 1 | 7 | 3 | 3,75 | 3 |
| Telstra | 5 | 2 | 4 | 2 | 3 | 3 | 5 | 1 | 3,13 | 1 |
| Air NewZealand | 3 | 5 | 3 | 6 | 2 | 7 | 1 | 7 | 4,25 | 6 |
| Imperial Tobacco | 6 | 3 | 2 | 5 | 5 | 4 | 2 | 2 | 3,63 | 2 |
| Laura Ashley | 2 | 4 | 5 | 3 | 6 | 2 | 6 | 4 | 4,00 | 5 |
Den Gesamtsieg trägt Telstra davon, gefolgt von Imperial Tobacco. AT&T belegt den letzten Platz.
Aufgrund der fundamentalen Analyse würde ich mich durchaus wohlfühlen Telstra mit einer Dividendenrendite von immerhin 5% zu kaufen und ich werde das deshalb im Financeblog-Wikifolio auch machen sofern die Aktie im wikifolio-Anlageuniversum verfügbar ist.
Die Bewertung:
KGV:
| KGV | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | aktuell | 2015E | Durchschnitt | Median | Rang |
| GlaxoSmithKline | 18,35 | 18,33 | 14,31 | 13,53 | 14,19 | 12,39 | 40,03 | 14,14 | 14,67 | 14,35 | 6,50 | 17,09 | 16,44 | 14,33 | 5 |
| AT&T | 14,51 | 20,13 | 18,55 | 21,54 | 12,93 | 13,77 | 8,73 | 45,33 | 26,05 | 10,18 | 31,11 | 13,58 | 28,17 | 26,05 | 2 |
| Woolworths | 15,04 | 14,18 | 17,53 | 22,11 | 12,19 | 15,15 | 15,78 | 17,38 | 16,82 | 15,45 | 14,08 | 13,68 | 15,45 | 14,77 | 3 |
| Telstra | 14,15 | 15,40 | 15,87 | 15,81 | 11,40 | 10,93 | 10,71 | 12,21 | 14,61 | 15,31 | 16,07 | 17,68 | 13,86 | 14,96 | 6 |
| Air NewZealand | n/a | 13,26 | 8,70 | 9,77 | 44,97 | 15,71 | 20,22 | 13,97 | 7,91 | 6,92 | 11,66 | 8,64 | 15,31 | 11,66 | 1 |
| Imperial Tobacco | 13,33 | 14,51 | 15,05 | 42,56 | 27,82 | 13,25 | 11,28 | 36,09 | 25,72 | 15,85 | 16,25 | 15,66 | 21,06 | 15,75 | 4 |
| Laura Ashley | 30,68 | 22,20 | 22,03 | 13,12 | 9,87 | 17,36 | 7,25 | 11,48 | 14,27 | 12,47 | 12,33 | 12,68 | 12,15 | 12,40 | 7 |
Vom KGV her notieren derzeit 4 von den 7 untersuchten Aktien unter ihrem 10 jährigen Durchschnitt: AT&T, Woolworths, Air NewZealand und Imperial Tobacco. Telstra schon teurer geworden, wirkt aber mit einem aktullen KGV von 16 nicht überteuert.
KBV:
| KBV | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | aktuell | Durchschnitt | Median | Rang |
| GlaxoSmithKline | 12,08 | 11,35 | 7,99 | 7,12 | 7,85 | 6,38 | 6,71 | 8,43 | 9,80 | 9,99 | 13,59 | 13,40 | 9,21 | 9,11 | 7 |
| AT&T | 2,11 | 1,76 | 1,18 | 2,23 | 1,73 | 1,64 | 1,55 | 1,69 | 2,04 | 2,03 | 2,03 | 2,07 | 1,79 | 1,88 | 2 |
| Woolworths | 8,35 | 7,19 | 5,33 | 6,52 | 3,59 | 4,34 | 4,29 | 4,03 | 4,50 | 4,07 | 3,67 | 3,23 | 4,08 | 3,87 | 3 |
| Telstra | 3,97 | 3,59 | 4,02 | 4,64 | 3,79 | 3,35 | 2,66 | 3,38 | 4,67 | 5,08 | 5,24 | 5,36 | 4,04 | 4,00 | 5 |
| Air NewZealand | 1,00 | 0,83 | 1,17 | 1,22 | 0,60 | 0,80 | 1,05 | 0,66 | 0,85 | 1,01 | 1,53 | 1,59 | 0,97 | 1,01 | 1 |
| Imperial Tobacco | 76,85 | 17,51 | 22,77 | 15,97 | 2,90 | 3,02 | 2,86 | 3,17 | 3,83 | 3,99 | 4,94 | 5,66 | 14,35 | 4,46 | 6 |
| Laura Ashley | 1,56 | 1,70 | 2,99 | 2,98 | 1,13 | 1,94 | 2,85 | 2,50 | 3,47 | 3,29 | 5,18 | 5,14 | 2,91 | 3,07 | 4 |
Auch vom KBV her ist Air NewZealand im 10 jährigen Vergleich derzeit am günstigsten. Telstra belegt hier den fünften Platz.
Das fundamental beste Unternehmen gehört also auch zu den teuersten – aber das ist leider normal. Dennoch wirkt die Bewertung in Bezug auf Dividendenrendite (die aufgrund der guten Dividendendeckung stabiler ist als bei den anderen) und in Bezug auf KGV nicht überteuert.
Der Chart:
Dividendenstarke Unternehmen seit 2007
Der Chart bestätigt diesmal wieder die Fundamentalanalyse: Der Sieger Telstra ist ganz oben dabei und konnte die stärksten Anstiege verbuchen und der Verlierer AT&T ist ganz unten und konnte nicht einmal den Vergleichsindex schlagen.
Börsepeople im Podcast S12/23: Christian Eichlehner
AT&T
Uhrzeit: 07:12:49
Veränderung zu letztem SK: 0.49%
Letzter SK: 16.08 ( -0.17%)
GlaxoSmithKline
Uhrzeit: 21:33:15
Veränderung zu letztem SK: 0.49%
Letzter SK: 0.00 ( -16.40%)
Bildnachweis
Aktien auf dem Radar:Marinomed Biotech, Zumtobel, SBO, S Immo, Austriacard Holdings AG, Flughafen Wien, Bawag, Semperit, Porr, Erste Group, Oberbank AG Stamm, Warimpex, Agrana, Amag, CA Immo, EVN, Immofinanz, OMV, Österreichische Post, Telekom Austria, Uniqa, VIG, Wienerberger, BASF, Boeing.
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