Aus dem Equity Weekly der Erste Group : Telekom Austria hat einen 1Q18 Netto Gewinn von EUR 22,2 Mio. berichtet, damit übertrifft das Unternehmen unsere, als auch die Konsens Erwartungen. Die Differenz findet sich in niedriger als erwarteten Abschreibungen, speziell in Österreich (wegen des Endes der Abschreibung auf Frequenzen und des YESSS! Kundenstamms im Jahr 2017). Das 1Q18 Netto Ergebnis fiel um 75% j/j, hauptsächlich aufgrund der EUR 101 Mio. Markenwert-Abschreibung.

Der Umsatz stieg um 1,6% j/j in 1Q18, hauptsächlich durch die steigenden Erlöse aus dem Verkauf von Endgeräten in Österreich (+49% j/j). Die Segmente Bulgarien (+3,4% j/j) und Kroatien (+4,8% j/j) haben auch zum Umsatzwachstum in 1Q18 beigetragen. Das Segment Slowenien erzielte ein weitaus schlechteres Ergebnis als erwartet, mit einem Umsatzminus von 6,8% j/j, wegen des starken Wettbewerbs. Das bereinigte EBITDA stieg um 6,7% j/j auf EUR 347,5 Mio. mit Wachstum in allen Märkten bis auf Slowenien.

Der Cash Flow aus laufender Geschäftstätigkeit stieg um 2,8% j/j, doch der Free Cash Flow war besonders stark mit EUR 82,6 Mio. (+120% j/j), dank niedriger Zinszahlungen (Hybridanleihenrückzahlung und günstige Refinanzierung) und niedrigere Zahlungen für Anlagenzugänge (ungünstige Wetterbedingungen in Österreich).

Ausblick. Der Ausblick für 2018 wird bestätigt: Umsatz +1-2% j/j, CAPEX ~EUR 750 Mio., DPS EUR 0,20. Ein guter Start in das Jahr!