Inbox: Aktienmärkte sollten volatil bleiben

Aus dem Equity Weekly der Erste Group : Die Abschwächung der globalen Leitindizes dauerte in der letzten Woche an. Alle wichtigen Aktien-Benchmarks verloren deutlich an Terrain. Der S&P 500 gab -6,9% nach, der Nikkei 225 notierte -6,5% tiefer und der europäische Aktienmarkt verlor -3,7%.

Die Berichtssaison ist schon lange vorbei. Die weiter angestiegene Volatilität der Aktienmärkte hat demnach andere Gründe. Die am Mittwoch erfolgte Anhebung der Leitzinsen durch die FED wurde von den Investoren negativ aufgenommen. Die Aussicht auf weitere Zinserhöhungen im nächsten Jahr bleibt bestehen.

Die Energiepreise und die Preise für Industriemetalle schwächten teilweise ebenfalls stark ab. Die Notierung für Öl der Sorte Brent fiel im Wochenvergleich um -13,4%. Das Minus seit Jahresbeginn beträgt -18%. Die gestiegenen Volatilität an den Finanz- und Rohstoffmärkten wirkte sich hingegen positiv auf die Tendenz des Goldpreises aus. Dieser stieg im Wochenvergleich um +1,2%.

Trotz der überdurchschnitllich hohen Wochenverluste an den Aktienmärkten hat der Volatilitätsindex VIX noch kein extremes Niveau erreicht. Die Interpretation diesbezüglich ist, dass an den Märkten voraussichtlich noch kein Krisenmodus erreicht wurde. Nur sehr starke Ausschläge des VIX-Index kündigen für gewöhnlich eine Trendumkehr an. Es ist offensichtlich noch nicht ganz soweit.