Credit-Märkte 26.2.: Paccar, European Stability Mechanism, Wienerberger ...

Gestern war die Aktivität am EUR Credit Primärmarkt weiterhin zurückhaltend. Als einziger Non-Financial Corporate Emittent war Paccar (Moody´s: A1/S&P: A+) aktiv. Das US-Unternehmen platzierte eine EUR 300 Mio. Senior Unsecured Anleihe mit einer Laufzeit von drei Jahren bei MS+27 BP und damit unterhalb der Guidance von MS+30-35 BP. Das Orderbuch belief sich auf EUR 800 Mio. Bei der Anleihe handelt es sich um die erste Corporate Emission seit Donnerstag letzter Woche. Aus dem SSA Segment begab zudem European Stability Mechanism (Moody´s: Aa1/Fitch: AAA) eine EUR 2 Mrd. Anleihe bei MS-8 BP und einer Laufzeit von 10 Jahren. Bei den von uns verwendeten Benchmarkindizes gab es gestern sowohl Financial- als auch Non-Financial seitig keine wesentlichen Ausweitungen der Risikoprämien. Heute berichtete Wienerberger die Ergebnisse für das GJ 2019. Die Umsätze konnten um 5 % auf EUR 3,5 Mrd. gesteigert werden (i.W. verbesserter Produktmix). Das EBITDA belief sich auf EUR 610 Mio. (+38 %) und lag damit bereits über dem für das GJ 2020 angestrebten Ziel von EUR 600 Mio. Für das GJ 2020 erwartet der Konzern ein bereinigtes EBITDA iHv. EUR 625-645 Mio. trotz flacher bis leicht rückläufiger Märkte (bereinigtes EBITDA GJ 19: EUR 587 Mio.).