Markt-Ausblick: Analysten rechnen mit Abschwächung

Die Edelmetallpreise notierten uneinheitlich. Der Goldpreis fiel im Wochenvergleich in USD um -3,8%, der Kupferpreis stieg um +4%.
Leicht tiefer notierte auch der Ölpreis. Er gab letzte Woche um -0,8% nach. Der Anstieg seit Jahresbeginn beträgt +58%.

Bei den Aktienindizes sind durch das sehr starke Gewinnwachstum im Verlauf dieses Jahres die wichtigsten Bewertungskennzahlen trotz der Indexanstiege gesunken. In den USA beträgt das Wachstum der adjustierten Gewinn 2021e +44,8% und in Europa +70,2%. Die erwarteten Gewinn-Wachstumsraten sind für 2022 allerdings signifikant geringer. Für die USA wird für 2022 ein Gewinnwachstum von +6,2% und für Europa eines von +4,8% erwartet. Der nachstehende Chart zeigt die Bewertung der Aktienmärkte USA und Europa nach dem (historischen) KGV. Dieses ist bei europäischen Aktien derzeit in unmittelbarer Nähe des historischen Durchschnitts. US-amerikanische Aktien sind höher als im historischen Durchschnitt bewertet. Gründe dafür sind vor allem das langfristig stärkere Gewinnwachstum sowie die aktuell sehr hohe Profitabilität der Firmen in den USA.