Globaler Aktienmarkt-Index sollte sich positiv entwickeln

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11.12.2021, 2425 Zeichen

Aus dem Equity Weekly der Erste Group: In der letzten Woche stieg der globale Aktienmarktindex in EUR um +2,1%. Der S&P 500 legte in EUR um +2,1% zu, der Stoxx 600 notierte um +2,5% höher. Der Nikkei 225 erzielte eine Outperformance gegenüber dem globalen Aktienmarkt. Er stieg in EUR um +3,3%. Der globale Schwellenländerindex befestigte sich in EUR um +1,1%.

In den USA sind Aktienrückkäufe der Unternehmen ein wichtiger Aspekt der Gesamt-Nachfrage nach Aktien. Die Aktien-Rückkäufe verbessern
die wichtigsten Kennzahlen pro Aktie (wie z.B. das KGV oder das Kurs/Buchwert etc.). Wenn beispielsweise der Gewinn/Aktie ansteigt, sinkt dadurch auch gleichzeitig die Bewertungskennzahl KGV. Die Unternehmen können damit die Wachstumsraten der Gewinne/Aktie etc. anheben. Das Volumen der Aktienrückkäufe ist enorm. Im letzten Quartal (3Q 2021) waren es beispielsweise USD 199,5 Mrd. Das entspricht ca. 0,6% der gesamten Marktkapitalisierung.

Apple beispielsweise kauft seit vielen Jahren massiv eigene Aktien zurück. Die Aktienanzahl betrug im Jahr 2012 noch 26,17 Mrd. Stück. In den letzten 9 Jahren ging diese Zahl auf 16,5 Mrd. zurück (-37%). Die steigenden Gewinne entfallen also auf eine laufende abnehmende Anzahl an Aktien. Insofern sind die stark überdurchschnittlichen Kursgewinne der Apple-Aktie in den letzten Jahren nicht überraschend. Gleiches trifft für viele andere Aktien von Unternehmen mit der Praxis von Rückkäufen ebenfalls zu.

Auch in Europa tätigen einige Unternehmen Aktienrückkäufe. Das Ausmaß ist allerdings mit jenem in den USA nicht vergleichbar (ca. 22 Mrd. EUR im letzten Quartal).

Am Freitag wurde die Abspaltung der LKW- und Bus-Sparte Daimler Truck von Daimler (Empfehlung: Halten) vollzogen. Aktionäre erhalten für zwei Daimler Aktien eine zusätzliche Aktie von Daimler Truck. Daimler Truck erzielte am ersten Börsentag eine Marktkapitalisierung von ca. EUR 23,9 Mrd. Die Aufspaltung ist mittel- und langfristig sinnvoll, zumal die Bus- und Lastwagensparte völlig andere Kundensegmente bedient und eine andere (niedrigere) Profitabilität erreicht als das Segment der höherpreisigen PKWs. Die Daimler AG wird zudem künftig umbenannt werden und später Mercedes-Benz Group AG heißen.

Ausblick: In der nächsten Woche sollte sich der globale Aktienmarkt-Index weiterhin positiv entwickeln. Die Leitindizes der entwickelten Märkte dürften ihre Outperformance gegenüber den Emerging-Market-Indizes fortsetzen."

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Autor

Christine Petzwinkler
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