Analysten: Der globale Aktienindex sollte in der nächsten Woche moderat ansteigen

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14.01.2023, 2275 Zeichen

Internationaler Marktausblick aus dem Equity Weekly der Erste Group: "Der globale Aktienmarktindex stieg in der Vorwoche in EUR um +1,8%. Der Stoxx 600 notierte +2,5% höher. Der Nikkei 225 stieg in EUR ebenfalls um +2,5%. Der S&P 500 legte in EUR +1,5% zu. Eine wesentlich geringere Performance erzielte der globale Schwellenländerindex. Er stieg in EUR um +0,4%.

Im Technologiesektor (22,2% der globalen Marktkapitalisierung) gibt es heuer sehr unterschiedliche Entwicklungen. Das Segment Hardware (9,1% der globalen MCAP) sollte sich heuer schlechter entwickeln als das Software-Segment (13,1% der Marktkapitalisierung). Für das Technologie-Hardware- Segment wird für 2023 ein leichter Umsatzrückgang um -0,4% erwartet und ein Rückgang der Gewinne um -10,9% erwartet. Die größten Firmen diese Sektors sind Apple und die bekannten Halbleiterhersteller wie Taiwan Semiconductor Manufacturing, NVIDIA, Samsung Electronics; ASML, Qualcomm, Intel etc.

Für das Subsegment Halbleiter wird nach einem profitablen Vorjahr heuer ein Rückgang der Eigenkapitalrentabilität auf 13,0% erwartet (2022e: 21,9%). Ein wichtiger Grund für die aktuelle Abschwächung ist die derzeitige globale Schwäche des PC-Marktes. Neben Vorziehkäufen während der Covid-19-Pandemie bremsen nun wirtschaftliche Unsicherheiten die Computer-Absätze. Die verkauften Stückzahlen sind allein im Dezember 2022 um -28,5% (j/j) eingebrochen. Die Computer-Absatzzahlen sind im Gesamtjahr 2022 um -16,2% (j/j) gesunken. Apple hat trotz des Rückgangs des Gesamtmarktes als einziger großer Hersteller in diesem Segment seinen Marktanteil gesteigert (von 8,6% in 4Q 2021 auf 10,7% in 4Q 2022). Lenovo konnte seinen führenden Marktanteil (24,0%) halten. Eine Erholung des Technologie-Hardware-Sektors ist im erst 2024 in Sicht (EPS 2024e: +18,9%).

Das Software-Segment des Technologie-Sektors wird sich heuer wesentlich besser entwickeln als das Hardware-Segment, aber auch besser als im Vorjahr. Für heuer wird ein Umsatzanstieg um +9,6% erwartet und eine Gewinnsteigerung um +16,3%. Die höhere Bewertung (KGV 2023e: 24,1x) spiegelt die besseren Wachstumsperspektiven des Technologiesegments wider.

Ausblick: Ab 24.1. berichteten die Technologiekonzerne. Der globale Aktienindex sollte in der nächsten Woche moderat ansteigen.

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Autor

Christine Petzwinkler
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