Jackson Hole, da bin ich skeptisch diesmal (Bettina Schragl)

(Autorin: Bettina Schragl)
Jackson Hole lautet das Schlagwort, an dem sich dieser Tage Bullen diesseits und jenseits des Atlantiks aufrichten. Die Hoffnung: Beim Notenbanker-Treffen im US-Ort Jackson Hole an diesem Freitag könnte die US-Fed bzw. deren Chef Ben Bernanke eine weitere Weiche in Richtung geldpolitischer Lockerung legen.

Zur Erinnerung: Bei Jackson Hole 2010 war von der Bereitschaft der Fed zu „unkonventionellen“ Massnahmen die Rede, beim November-Meeting der Fed wurde dann der QE2-Trigger gelöst, mit dem die Notenbank hunderte Milliarden Dollar via Anleihenkäufen in die Märkte pumpte. Und nach Jackson Hole 2011, wo die Notenbank erneut bekräftigte, ihren Baukasten im Sinne eines kräftigeren Wachstums einsetzen zu wollen, wurde noch im September die sogenannte „Operation Twist“ gestartet, neuerlich ein milliardenschweres Hilfsprogramm für die Märkte.

Und jetzt? Die Hoffnung ist gross, aber vielleicht gilt auch hier, dass die Vorfreude am schönsten bzw. etliches bereits in den Kursen eingepreist ist.

Der US-Aktienleitindex S&P 500 notiert auf dem Niveau von vor rund vier Jahren, die ungelöste Krise der Eurozone lastet aber unverändert auf dem Risikoappetit der US-Anleger und eine weitere QE-Runde wird voraussichtlich am vorerst weiterhin gedämpften globalen Wachstum nichts ändern.