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19.03.2013, 1289 Zeichen
"... der Yen hat zwar nach der Nominierung von Haruhiko Kuroda zum zukünftigen japanischen Notenbankchef gegenüber dem US-Dollar und dem Euro kurzfristig zugelegt. Doch nach Einschätzung der 100prozentigen Legg Mason-Tochter Brandywine Global wird der Yen seinen Sinkflug, den er im Herbst vergangenen Jahres begonnen hat, auch weiter fortsetzen. Japan steht vor einer herausfordernden Konstellation an Themen, die sich auch auf den lokalen Anleihenmarkt auswirkt. „Stärkeres Wirtschaftswachstum, höhere Inflation und eine schwächere Währung würden bereits, jeweils für sich genommen, einen Abwärtsdruck auf die japanischen Staatsanleihen in Yen ausüben. Zusammengenommen stellen sie jedoch für den japanischen Staatsanleihenmarkt und die Masse der typischen, global agierenden Anleiheinvestoren ein ernst zu nehmendes Kursrisiko dar“, sagt Brian Hess, Portfolio Manager und Senior Research Analyst bei Brandywine Global. Zudem sollten Anleger folgendes beachten: „Da die meisten globalen Anleihenindizes ungünstig zusammengestellt sind, ist Japan meist prominent vertreten,“ sagt Hess. Der Citigroup World Government Bond Index etwa gibt Japan eine Gewichtung von 30 Prozent, weil viele japanische Anleihen im Umlauf sind und der Yen in den vergangenen Jahren stark war"
(Legg Mason)
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