Niedrigzinspolitik: Ende in Sicht?

"Rund 180 Teilnehmer folgten gestern der Einladung des Spängler IQAM Research Center an die WU / Hochkarätige Referenten wie Prof. Bernhard Felderer (Präsident des Fiskalrates und ehem. IHS-Direktor), Prof. Dr. Andreas Grünbichler (Bausparkasse Wüstenrot AG und Wüstenrot Versicherungs-AG), MR Mag. Oskar Ulreich (Finanzmarktaufsicht) und Dieter Lehmann (VolkswagenStiftung) 

Rund 180 Teilnehmer kamen gestern zum Investment Seminar des Spängler IQAM Research Center an die WU Wirtschaftsuniversität Wien. „Das Investment Seminar steht heuer ganz im Zeichen von Veranlagungen im Niedrigzinsumfeld“, so Univ.-Prof. DDr. Thomas Dangl und Univ.-Prof. Dr. Dr.h.c. Josef Zechner, beide Mitglieder der Leitung des Spängler IQAM Research Center sowie Mitglieder der Wissenschaftlichen Leitung bei Spängler IQAM Invest.

„Institutionelle Investoren werden in Zeiten niedriger Zinssätze vor große Herausforderungen gestellt. Breit diversifizierte Portfolios sind bei einem niedrigen Zinsniveau ebenso wichtig wie die sorgsame Anpassung an zukünftige Zahlungsverpflichtungen“, resümiert Mag. Markus Ploner, CFA, MBA, Geschäftsführer der Spängler IQAM Invest. Eine generelle Anpassung der Prozesse, um auch komplexere Veranlagungen tätigen zu können, bei denen eine Illiquiditätsprämie lukriert werden kann, wird ebenfalls als Notwendigkeit gesehen. „Gleichzeitig wächst das Bedürfnis der institutionellen Investoren bei der Strukturierung ihrer Asset Allocation auch Risiken stärker zu berücksichtigen“, ergänzt Ploner.

Geldpolitik ersetzt Reformen nicht

Als wachstumsbremsende Faktoren nennt Prof. Bernhard Felderer, Präsident des Fiskalrates und ehem. Direktor des Instituts für Höhere Studien (IHS) unter anderem die fehlenden Reformen wie Pensions- und Verwaltungsreformen, niedrige Produktivitätszuwächse, hohe Steuerlast, fehlende Investitionen, hohe Staatsschulden und geopolitische Instabilitäten. „Geldpolitik ist kein Substitut für Reformen“, fasst Prof. Felderer zusammen. 

Institutionelles Asset Management im Niedrigzinsumfeld

„In einer Niedrigzinsphase wächst die Bedeutung eines breit diversifizierten Portfolios, um die mit der Vermögensanlage verfolgten Ziele vor allem über die Wertentwicklung der Assets zu erreichen“, so Dieter Lehmann, Mitglied der Geschäftsleitung und Leiter der Vermögensanlage der VolkswagenStiftung.

„Das Niedrigzinsniveau verlangt eine ganzheitliche Betrachtung der Veranlagungsprozesse für Lebensversicherungen. Asset Liability Management und auch Produktmodifikationen sind ein Gebot der Stunde", erläutert Prof. Dr. Andreas Grünbichler, CFO, Mitglied des Vorstandes der Bausparkasse Wüstenrot AG und Wüstenrot Versicherungs-AG. Prof. Dr. Grünbichler ist weiters Aufsichtsratsvorsitzender der Wüstenrot stavebná sporiteľňa, a.s. (Wüstenrot Bausparkasse Slowakei) und Titularprofessor für Finanzmarktforschung an der Universität St. Gallen (HSG).

MR Mag. Oskar Ulreich von der Finanzmarktaufsicht (FMA) beschäftigt sich in seinem Vortrag „Markt und Aufsicht(en): Regulatorische Herausforderungen für institutionelle Investoren“ mit dem Thema Solvency II. „Neben Solvency II stellt das derzeitige Zinsumfeld die größte Herausforderung für die Versicherungswirtschaft dar“, so Ulreich. MR Mag. Oskar Ulreich ist Abteilungsleiter im Bereich Vor-Ort-Prüfung und interne Modelle von Versicherungsunternehmen und Pensionskassen sowie stellvertretender Leiter des Bereiches Versicherungs- und Pensionskassenaufsicht, Österreichische Finanzmarktaufsicht (FMA).

Spängler IQAM Research Center als Brücke zwischen Wissenschaft und Praxis

„Um den Dialog zwischen akademischer Forschung im Finanzbereich einerseits und Asset Management-Praxis andererseits zu intensivieren, haben Spängler IQAM Invest, TU Wien und WU Wirtschaftsuniversität Wien im Vorjahr das Spängler IQAM Research Center gegründet“, so Ploner abschließend.

Rund 180 Teilnehmer folgten der Einladung des Spängler IQAM Research Center: Markus Ploner, CFA, ...
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