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Heute beginnt das Staatsanleihen-Ankaufprogramm der EZB. Schon letzte Woche gab es nach der Notenbanksitzung der EZB einen nochmaligen positiven Schub für Unternehmensanleihen. Hierbei ist festzustellen, dass das Investmentgrade-Segment vorerst verhältnismäßig mehr profitierte als bis dato der High-Yield Bereich. Dies ist unseres Erachtens darauf zurückzuführen, dass Investmentgrade-Unternehmensanleihen als Ersatzinvestition für Staatsanleihen eher geeignet sind. Sollten durch die großvolumigen Staatsanleihekäufe auch Investmentgrade Unternehmensanleihen Richtung 0 % Rendite tendieren, würden wohl dann in einem weiteren Schritt von Privatinvestoren High-Yield Unternehmensanleihen in größerem Stil gekauft werden. Dies würde allerdings bei jeglicher Aus- blendung des Risikos solcher Anleihen geschehen. Kurzfristig gehen wir von sinkenden Risikoprämien bei Unternehmensanleihen aus.

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1. Euro Symbol, European Central Bank (ECB), EZB in Frankfurt - http://www.shutterstock.com/pic-124193863.html - www.shutterstock.com , (© www.shutterstock.com)   >> Öffnen auf photaq.com

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