Das unabhängige Kreditresearch-Unternehmen Independent Credit View (I-CV) analysierte in ihrer aktuellen Länderstudie erneut die fundamentale Kreditqualität von 53 Staaten. Die daraus resultierenden Bonitätseinstufungen ermöglichen institutionellen Investoren und Risikomanagern eine umfassende Orientierung, um künftige Investitionsentscheidungen breit abzustützen. Neben den wichtigsten Industrienationen bewertet die Studie auch zahlreiche Schwellenländer, die für Anleger stetig an Bedeutung gewinnen und medial immer wieder besonders in den Fokus rücken. Hier ist die Einschätzung aus Investorensicht anspruchsvoller als bei westlichen Staaten und entsprechend sind unabhängige Ratings eine wichtige Basis bei der Asset Allokation.

Aufgrund der Verbesserung der Verschuldungsquote, stabilen Wachstums und Fortschritten bei der Stabilisierung des Staatshaushalts resultieren immerhin acht Upgrades. Mit der höheren Bonitätseinstufung Deutschlands und Österreichs wird der deutschsprachige Raum weiter gestärkt. Deutschland schließt damit zur Schweiz auf und besitzt das höchste Rating, während Österreich zwei Stufen darunter rangiert (AA). Zusammen mit Nordeuropa ist die „D-A- CH-Region“ nun führend im Rating-Universum von I-CV. Zu Downgrades führten beispielsweise die Abschwächung der Kreditkennzahlen, der Anstieg von politischen und geopolitischen Unsicherheitsfaktoren, mangelnde Fortschritte bei der Bewältigung struktureller Probleme (schwache Governance) sowie ein akutes Refinanzierungsrisiko. Von den Abstufungen sind Brasilien, Kolumbien und Südafrika betroffen.

„Der mehrheitlich positive Ratingtrend darf allerdings nicht darüber hinwegtäuschen, dass die Gesamtverschuldung (Verschuldung von Staat, Haushalten und Unternehmen) Ende 2017 bereits wieder deutlich über dem Spitzenwert von 2010 lag – mit den großen Volkswirtschaften China und der USA als treibende Faktoren. Der Spar- und Reformdruck nimmt weiter ab und einige Staaten planen bereits, die Ausgaben prozyklisch zu steigern. Prominentes und gewichtigstes Beispiel hierzu bleibt die USA, wo Wachstum über Haushaltsdisziplin priorisiert wird, was die Schulden weiter ansteigen lässt.