Verhalten optimistisch zeigen sich die Allianz Investmentexperten in ihrer Vorschau auf das kommende Anlagejahr. „Das Umfeld für risikoreiche Assets hat sich in den letzten Monatenzusehendes eingetrübt“, erklärte Martin Bruckner, Chief Investment Officer der Allianz Gruppe in Österreich und Vorstandsmitglied der Allianz Investmentbank AG, am Donnerstag vor Journalisten. Die Stimmung an den Kapitalmärkten ist im Moment pessimistisch, die Volatilitäten haben massiv zugenommen und könnten weiter steigen.„Eine breite Diversifikation ist derzeit unumgänglich“, so Bruckner. Vor allem die Entwicklungen der Notenbanken und insbesondere das Auslaufen der Anleihenkäufe der Europäischen Zentralbank (QE) mit Jahresbeginn würde deutlich höhere Volatilitäten bedingen. Für große Unsicherheit an den Märkten sorge außerdem die aktuelle politische Situation in Großbritannien rund um Brexit.

Chancen für Anleger in Q1/2019: neutrale Gewichtung. „Konkret raten wir Anlegern, Aktien und Anleihen neutral zu halten“, erklärt Bruckner die Anlagestrategie der Allianz für das kommende Quartal. Kurzfristig erwarten die Experten keine wesentliche Verbesserung der Makroindikatoren. „Viele Risiken scheinen jedoch mittlerweile eingepreist, sodass kleine Fortschritte, wie etwa bei den Handelsgesprächen zwischen den USA und China, die Stimmung positiv beeinflussen könnten“, so Bruckner weiter. Die Aktienbewertungen befinden sich mittlerweile unter den langjährigen Durchschnittswerten, wobei 2019 ein globales Gewinnwachstum von 7,1 % prognostiziert wird. Bei den Unternehmensergebnissen bestehen allerdings Chancen für negative Überraschungen und weitere Revisionen für 2018. Auf der Aktienseite empfiehlt die Allianz, Aktien aus den Emerging Markets überzugewichten. Diese konnten nach der schwachen Entwicklung Anfang 2018 bereits im vierten Quartal des letzten Jahres outperformen und werden von Investmentbanken favorisiert. Aktien aus den USA und Europa werden hingegen neutral gewichtet, japanische Aktien untergewichtet.