Credit-Märkte 24.9.: Adler Real Estate, Generali, Thomas Cook ...

Zu Wochenbeginn konnte Generali einen Tier 2 Green Bond (11 Jahre, erw. Rating Baa3/BBB) mit einem Volumen von EUR 750 Mio. bei MS+225 BP platzieren. Im Agency Sektor platzierte die niederländische NWB einen „Water Bond“ (15 Jahre, EUR 500 Mio., Aaa/AAA) bei MS+4 BP. Der Emissionserlös wird gemäß des Green Bond Frameworks des Emittenten verwendet. Des Weiteren plant NRW.BANK die Emission eines Green Bonds. Nach dem Insolvenzantrag von Thomas Cook zog Moody’s das Rating des Konzerns (Ca, negativer Ausblick) zurück. Die Kurse der beiden ausstehenden EUR-Anleihen des Unternehmens gaben im gestrigen Frühhandel massiv nach. Medienberichten zufolge könnte sich der Recovery Value der beiden Anleihen im Liquidationsprozess zwischen 2,2-6,3 % bewegen.
Unterdessen setzt sich die Konsolidierungswelle im europäischen Immobiliensektor fort. Die deutsche Adler Real Estate (BB+) plant, größter Anteilseigner beim Wettbewerber Ado Properties (Baa3/BBB-) zu werden. Hierbei entstünde mit einem kombinierten Portfoliowert von rund EUR 9,4 Mrd. ein neues Schwergewicht am deutschen Immobilienmarkt, mit klarer Ausrichtung auf Wohnimmobilien.