Die Aufwärtstrend der Aktienleitindizes wurde durch den Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen gebremst. Die Renditen stiegen im Wochenverlauf von 1,16% auf 1,3%. Die realen Renditen sind dadurch weniger negativ als in der Vorwoche. Das belastet den Aktienmarkt und auch den Goldpreis. Dieser fiel im Wochenverlauf um -3,2%.

Aufgrund der erwarteten wirtschaftlichen Erholung befestigen sich die Energie- und Rohstoffpreise. Insbesondere die Preise für Energie und Industriemetalle sind derzeit in Aufwärtstrends. Der Ölpreis stieg in der letzten Woche um +3,7% (bzw. +23% seit Jahresbeginn), der Kupferpreis legte um 3,4% (+11% ytd) zu.

Der Rohstoffsektor, insbesondere das Segment Bergbau, profitiert von den steigenden Preisen. Für die Minenunternehmen wird für 2021 ein Umsatz- wachstum um +16% und ein Gewinnwachstum um +66% erwartet. Die Bewertung ist zudem niedrig. Das erwartete KGV 2021e betragt 9,8x. Die für heuer erwartete Dividendenrendite ist hoch. Sie beträgt 5,6%. Der Aufwärtstrend des Sektoren-Index sollte demnach andauern.