Mit dem Rückgang der Renditen ist die Risikobereitschaft der Anleger wieder angestiegen. Die wichtigsten Leitindizes zeigen erste Anzeichen einer positiven Trendwende. Der Volatilitätsindex VIX ist ebenfalls gesunken. Er befindet sich zudem nun in einem Abwärtstrend. Das ist in Hinblick auf die kurzfristige Marktentwicklung positiv zu werten.

Eine Bestätigung diesbezüglich liefert auch der Russell 2000 Index. Seit Anfang Mai übertriff der Index der 2000 kleinsten Aktien nach Marktkapitali- sierung mit seiner Performance moderat jene des S&P 500.

Da im Russell 2000 hauptsächlich in den USA tätige Firmen enthalten sind, die also eine geringere globale Diversifikation haben, kann auch daraus abgeleitet werden, dass die Risikobereitschaft der Investoren auch bei ris- kanteren Titeln allmählich wieder zunimmt.

Ausblick: Die Risikobereitschaft der Investoren nimmt allmählich wieder zu. Zahlreiche Faktoren (VIX-Index fallend und zunehmende relative Stärke von Aktien mit geringer Marktkapitalisierung), sowie ein (nur) moderater Rendite-Rückgang bei US-Staatsanleihen weisen darauf hin, dass sich die wichtigsten Leitindizes auch in der kommenden Woche erholen sollten. Wir erwarten einen leichten Anstieg des globalen Aktienmarktindex.