Swiss Focus: Bossard, Coltene, Kaba, Panalpina, Temenos, Kuoni, Arbonia, Datwyler (Vontobel)

Date: March 4, 2015
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What's new?
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- BOSSARD (BUY, PT 130): Ergebnisse gemischt, Ausblick 2015 jedoch so zuversichtlich wie erhofft - GJ14-Zahlen kein grosser Impulsgeber, unsere Anlagebeurteilung findet sich jedoch bestätigt

- COLTENE (HOLD, PT 51.0): Zahlen für GJ14 - gutes Wachstum in Asien - starke EBIT-Marge, aber kein Ausblick für 2015 genannt - Bestätigung des Hold Ratings, Kursziel von CHF 51 wird überprüft

- KABA (HOLD, PT 410 UR): Starke Ergebnisse im 1H14/15, beflügelt durch ADS, EMEA und KS – kräftiges org. Wachstum von +9.2% bei stabilen Margen – höheres Wachstum im GJ14/15 und bestätigte Margenprognose – Anhebung von Gewinnprognose und Kursziel wird geprüft

- PANALPINA (BUY, PT 135 UR): Ergebnisse im 4Q14 unter Erwartungen wegen hoher Abfindungszahlungen; Volumen und Stückmargen solide; Anhebung des Kursziels wird geprüft

- TEMENOS (BUY, PT 46.0 UR): Übernahme von Multifonds, einem Marktführer für Fondsverwaltungssoftware – Zugang zu hochgradig komplementären Produkten und Kundenbezieheungen – EPS-Steigerung um 6% – Klares BUY Rating bestätigt, Anhebung des Kursziels von CHF 46 wird geprüft

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Research
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- KUONI (BUY, PT 420): Starke Präsenz in Asien, über 50% des EBIT von VFS, starker freier Cashflow - Wir veröffentlichen einen Bericht, erhöhen unser Kursziel von CHF 360 auf CHF 420 und bestätigen das Buy Rating

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Good to know
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- ARBONIA-FORSTER (REDUCE, PT 16.0): Anpassung der Reingewinnprognose GJ15/16 von -29%/-3% - Building Envelope wahrscheinlich mit einem EBIT-Verlust im GJ15E - unverändertes Kursziel von CHF 16.0 - nicht attraktives kurzfristiges Risiko/Rendite-Profil - REDUCE

- DATWYLER (BUY, PT 145 NEW): Hoher Umsatz und Margen nach Übergangsjahr - Fokus auf weitere M&A-Transaktionen könnte sich als attraktiver Kursimpuls herausstellen - Buy bestätigt, neues Kursziel CHF 145 (135)

- FEINTOOL (BUY, PT 105 NEW): Strukturelle Wachstumstreiber unverändert stark - Währungseffekte im GJ15 wahrscheinlich, Ausblick scheint dennoch zu konservativ - mittelfristige Prognose unverändert - Buy Rating bestätigt, neues Kursziel: CHF 105 (100)

- HELVETIA (BUY, PT 550): Der Verkauf des belgischen Reiseportfolios schliesst den Ausstieg aus diesem Markt ab.

- PSP SWISS PROPERTY (HOLD, PT 92.0 NEW): Feinanpassung der Prognose aufgrund GJ14-Ergebnisse - Mieteinnahmen praktisch unverändert - EPS-Senkung um -1% - Hold, Kursziel: CHF 92 (statt CHF 85)

Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

Zertifikate Party Österreich: Thomas Rainer über die Rolle von Zertifikaten an der Wiener Börse (noch 9 Tage bis zum 20. Zertifikate Award 2026)

Bildnachweis

1. Schweiz, Frühstück, Milch, Fahne, Flagge, Alm, http://www.shutterstock.com/de/pic-188405348/stock-photo-jug-of-milk-on-the-swiss-flag-emmental-switzerland.html

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