Inbox: Anhalten der politischen Risiken dürfte einen Anstieg der Volatilität zur Folge haben

Die Analysten der Erste Group haben den Marktkommentar März 2019 veröffentlicht. Sie meinen: 

Der Weltaktienindex stieg im Februar in EUR um +3,4%. Die Aussichten der Unternehmen sind global positiv. Die vom Konsensus erwarteten Gewinn- und Umsatzwachstumsraten der global größten 1000 Unternehmen werden voraussichtlich jedoch geringer ausfallen als im Vorjahr. Die Unsicherheiten bleiben aufgrund des noch immer nicht gelösten Handelskonflikts der USAmit China bzw. der Ungewissheit über den Verlauf der Brexit-Verhandlungen der EU mit Großbritannien erhöht. In dieser Situation sollten die US-Aktien-indizes eine moderat bessere Entwicklung aufweisen als jene Europas.

Der US-Aktienmarkt stieg im Februar um +3,8%. Die US-Einkaufsmanager- indizes bestätigen eine anhaltende, wenngleich etwas langsamere Expansion als in den Quartalen zuvor. Für die größten US-Unternehmen wird heuer laut Konsensus-Schätzung ein Umsatzplus von +4,8% und einGewinnanstieg um ca. +4,5% erwartet. Die vom Konsensus erwartete Gewinnwachstumsrate der US-Unternehmen ist für 2019 gesunken. Wir erwarten moderate Zugewinne bei den US-Leitindizes im März.

Der europäische Aktienmarkt legte im Februar um +3,9% zu. Die europäischen Unternehmen weisen 2019 voraussichtlich wenig veränderte Umsätze (2019e: -1,1%) und eine Gewinnsteigerung um voraussichtlich +5,7% auf. Die Erwartungen für die Gewinnentwicklung in Europa haben sich demnach etwas gebessert. Das Anhalten der politischen Risiken (z.B. Handelskonflikte und Brexit) dürfte in den kommenden Wochen einen Anstieg der Volatilität der Märkte zur Folge haben.