Aus dem wüchentlichen Marktausblick von Raiffeisen Research: Im Handelsstreit mehrten sich zuletzt die Anzeichen, dass ein Abkommen noch in diesem Monat vereinbart werden könnte. Eine formelle Vereinbarung könnte auf einem Gipfel mit den beiden Präsidenten unterzeichnet werden, vermutlich am oder um den 27. März. Zu wesentlichen Detailfragen, wie über den Zeitpunkt der Aufhebung der Strafzölle, gibt es aber noch keine Einigung, wenngleich nach wie vor kommuniziert wird, dass es auf breiter Front eine deutliche Annäherung gebe. Eine endgültige Lösung oder zumindest neue Details im Handelsstreit, die möglicherweise auch noch die Erwartungen übertreffen, könnten aber erneut für positive Impulse sorgen. Aktuell scheinen die bisherigen Fortschritte aber mehrheitlich eingepreist. Während das vorherrschende Bild an den Aktienmärkten aus diesem Grund zuletzt von moderaten Abgaben in einer engen Handelsspanne und niedrigen Volumina gekennzeichnet war, kommt zum Ende der Woche wieder Bewegung in die Märkte.

China überrascht mit schlechten Exportdaten, die massiv unter den Erwartungen ausgefallen sind. Mit den Exporten ging es im Februar um 20,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr nach unten, erwartet worden war lediglich ein Minus von 5 Prozent. Die Sorgen um die chinesische Konjunktur schließen damit nahtlos an die Wachstumsängste der EZB an. Zwar hat die EZB den Ausblick verändert und neue Langfristtender angekündigt, zugleich wurden aber auch die Wachstumsprognosen für die Eurozone kräftig gesenkt. Vor allem Finanztitel kamen unter Druck. Die Ankündigung neuer TLTRO stützte die Märkte nicht, vielmehr macht sich die Sorge breit, dass die wirtschaftlichen Probleme den Bankensektor vor neue Herausforderungen stellen könnten. Auch der Automobilsektor steht derzeit wieder unter Druck. Grund ist hier nicht nur die globale Abschwächung der Konjunkturdynamik, sondern auch das weiterhin über Europa schwebende Damoklesschwert namens Automobilzölle. Dass Präsident Trump die angedrohten Strafzölle in Höhe von 25 Prozent auf Autoimporte nach Ablauf der Frist im Mai tatsächlich umsetzt, ist aber nicht Teil unseres Basisszenarios. Nicht nur, dass innerhalb der US-Regierung Uneinigkeit besteht, auch von Seiten der US-Autobauer kommt in Erwartung von europäischen Gegenreaktionen massiver Widerstand. Nachdem wir bereits vergangene Woche in Ermangelung weiterer positiver Impulse für die Aktienmärkte unsere Kauf-Empfehlung zurückgenommen hatten, belassen wir unsere Einstufung weiterhin auf „Halten“.