Der Trend der globalen Leitindizes war zuletzt wieder aufwärts gerichtet. Der S&P 500 legte um +2,4% zu, der Nikkei 225 stieg um +2,8% und der europäische Leitindex Stoxx 600 erzielte einen Zugewinn von +0,8%.

Die relative Schwäche des europäischen Aktienmarktes versus des US-amerikanischen Marktes hält an. Der Performanceunterschied seit Jahresbeginn ist signifikant und beträgt 5 Prozentpunkte. Der S&P 500 erzielte heuer bereits ein Plus von 4% (in EUR: +5,6%), der Stoxx 600 ist mit -1% geringfügig im negativen Bereich. Der Unterschied zum Nasdaq 100 Index (in USD: +11,8% bzw. +14% in EUR) ist noch viel größer.

Der Hauptgrund für diese Entwicklung ist die Erwartung, dass das Gewinnwachstum in den USA heuer voraussichtlich wesentlich stärker ausfallen wird als in Europa. Die Konsensus-Schätzung für das in den USA erwartete Gewinnwachstum/Aktie beträgt +27%. Für Europa wird hingegen ein Plus von +8,4% erwartet. Auch für das nächste Jahr ist die Konsensus-Schätzung für das Gewinnwachstum/Aktie in den USA mit +9,6% höher als für Europa (+8,2%). Zudem ist das erwartete Umsatz- wachstum der US-Unternehmen sowohl 2018 als auch 2019 voraussichtlich höher als jenes der europäischen Firmen.

Eine weitere positive Indikation für den US-Aktienmarkt liefert auch der ISM-Indikator aus dem produzierenden Bereich. Dieser ist deutlich im positiven Bereich. Insbesondere der Blick auf die Differenz zwischen den Auftragseingängen und den Lagerbeständen hat wieder zugenommen. Die Auftragslage der US-Unternehmen ist daher gut und eine baldige Änderung diesbezüglich ist nicht wahrscheinlich. Unter diesen Umständen weist auch der Weltaktienmarkt, der von US-Firmen dominiert wird, eine positive Perspektive auf.