Ausblick. Das Management hob seine schon zu den Halbjahreszahlen konservativ erscheinende Prognose für die Produktionsleistung 2018 von zuletzt mindestens EUR 5 Mrd. auf mindestens EUR 5,3 Mrd. an und erwartet ein gutes Ergebnis. Die Dividende soll stabil bleiben (2017: EUR 1,10/Aktie, Dividendenrendite 2018e von 4,8%). Die Q3 Zahlen zeigten eine anhaltend dynamische Produktionsleistung, jedoch konnten die von uns erwarteten Skaleneffekte den starken Kostendruck nicht ganz abfedern, was in schwächeren Margen resultierte. Wir halten den Kursrückgang der letzten Monate für ungerechtfertigt angesichts der guten 9-Monats-Zahlen gekoppelt mit der Aussicht auf weiteres Wachstum und einer Erholung der Margen. Neben aktuell niedrigen Einstiegsniveaus sprechen auch die attraktiven erwarteten Dividendenrenditen für die Aktie.